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中國股權分置改革對於最終控制股東與關係人交易之關係的影響
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次數分布
3
。由
Panel B
可知，處在工業的企業最常使用關係人交易，幾乎占總樣本的
71%
，而公用事業、商業及房地產業則其次，綜合業使用關係人交易的次數最少。
表
1
樣本分布
Panel A
：各年度樣本之關係人交易次數
全樣本 國有企業 非國有企業
國有企業
非國有企業
中央政府 地方政府 境外投資人 境內投資人
2002
239
0
239
0
0
6
233
2003
110
70
40
9
61
0
40
2004
844
571
273
135
436
9
264
2005
737
511
226
135
376
13
213
2006
266
158
108
48
110
4
104
2007
830
558
272
157
401
21
251
2008
916
612
304
196
416
19
285
2009
877
598
279
201
397
18
261
2010
836
574
262
208
366
15
247
2011
955
26
929
12
14
22
907
2012
1,088
25
1,063
12
13
22
1,041
2013
1,091
20
1,071
11
9
23
1,048
總計
8,789
3,723
5,066
1,124
2,599
172
4,894
Panel B
：各產業樣本之關係人交易次數
全樣本 國有企業 非國有企業
國有企業
非國有企業
中央政府 地方政府 境外投資人 境內投資人
公用事業
901
384
517
131
253
15
502
商業
722
301
421
59
242
2
419
工業
6,210
2,706
3,504
869
1,837
131
3,373
房地產業
686
229
457
41
188
17
440
綜合業
270
103
167
24
79
7
160
總計
8,789
3,723
5,066
1,124
2,599
172
4,894
本研究主要探討外生的制度改革（股權分置改革）如何影響控制股東從事關係人
交易的動機。因此，僅考量樣本期間有進行關係人交易的公司。由表
2
可知，在樣本
期間內，未從事關係人交易的比例僅佔總樣本的
22.5%
，其中國有企業和非國有企業
未從事關係人交易的比例約略，分別為
8.4%
以及
14.1%
。排除這些樣本，除了一方
面符合研究主題；另一方面，就統計層面而言，亦不至於導致研究結果產生偏誤。
3
產業的分類主要參考中國證券監督管理委員會所頒布的上市公司行業分類指引分為五大類，包含
公用事業、商業、工業、房地產以及綜合業。