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NTU Management Review Vol. 34 No. 1 Apr. 2024

表 5 樣本年度分佈
年度 全部樣本數 INSURER=1 樣本數 (%)
2013 795 56 7.04%
2014 866 86 9.93%
2015 957 95 9.93%
2016 1,064 81 7.61%
2017 1,130 81 7.17%
2018 1,271 90 7.08%
合計 6,083 489 8.04%

肆、實證結果

一、敘述性統計

為控制極端值，本文將自變數屬連續變數者，大於第 99 百分位與小於第 1 百
分位之資料進行溫賽化 (Winsorize) 處理。表 6 敘述性統計顯示，異常投保金額

(ABNORMAL) 平均數為 -0.08%，中位數為 -1.41%，因此在 2013 年至 2018 年的樣
本期間，臺灣上市（櫃）公司超過一半有投保不足現象，符合主管機關對於上市
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（櫃）公司可能存有投保不足之隱憂 。
正常投保金額 (NORMAL) 與異常投保金額 (ABNORMAL) 為本文最關鍵之自變
數，為了進一步了解其特性，本文另將實際投保金額 (DOICOV) 以大小排序，按其
百分位數分成 6 組：P10 以下、P10-P25、P25-P50、P50-75、P75-90、P90 以上，提
供各組 DOICOV、NORMAL、ABNORMAL 平均數與中位數資料，如表 7 所示。正

常投保金額於各組之平均數與中位數資料，隨著百分位數組別增加而增加，與實際
投保金額資料呈現一致現象，且在 P75-P90 這組，實際投保金額與正常投保金額之
平均數與中位數最為接近，P90 以上這組，有明顯超額投保現象，而 P75 以下之各
組，則有投保不足現象，唯一例外的是 P10 以下這組，因為正常投保金額之平均數

11 李建然與湯麗芬 (2019) 表 2 Panel B (p. 502) 列出 Do_Amt（實際投保金額）與 Do_Abn（超
額投保金額）。對應本文表 6 的 DOICOV（實際投保金額）與 ABNORMAL（異常投保金
額），李建然與湯麗芬 (2019) 的 Do_Amt 平均數與中位數分別為 10.232 與 5.380，本文
DOICOV 平均數與中位數分別為 9.28 與 4.79，顯示李建然與湯麗芬 (2019) 與本文的實際
投保金額，平均數都大於中位數，實際投保金額的分配均呈現右偏；李建然與湯麗芬 (2019)
的 Do_Abn 平均數與中位數分別為 -0.256 與 -0.674，本文 ABNORMAL 平均數與中位數分
別為 -0.08 與 -1.41，本文與李建然與湯麗芬 (2019) 的異常投保金額，平均數與中位數均為
負數；平均而言，都有投保不足的現象，且異常投保金額平均數均大於中位數，異常投保
金額的分配均呈現右偏。由以上比較可知，本文的實際投保金額與異常投保金額，在敘述
統計上與李建然與湯麗芬 (2019) 一致。

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