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NTU Management Review Vol. 34 No. 1 Apr. 2024

表 3 實證模型變數定義彙總表
變數名稱 變數定義
LNAF 審計公費取自然對數
NORMAL 投保金額預測模型之估計值
ABNORMAL 投保金額預測模型之殘差項
虛擬變數，承保 D&O 保險之保險公司或同金控集團下之壽險公司為投保公司
INSURER
之大型機構投資人，設定為 1；否則為 0
SIZE 期末市值取自然對數
ARINV 存貨及應收帳款之總額除以總資產
SUB 子公司數目取自然對數
ACCR 總應計數取絕對值除以資產總額
LOSS 虛擬變數，當年度發生虧損者為 1，否則為 0
ROA 繼續營業單位純益除以期末總資產
QUICK 速動資產除以流動負債
LEV 期末總負債除以期末總資產
BIG4 虛擬變數，由四大會計師事務所查核者為 1，否則為 0
TENURE 會計師事務所查核任期
BDSIZE 董事會規模（人數）
INDDIR 獨立董事佔董事會席次比率
DUALITY 虛擬變數，若董事長兼總經理者設為 1，反之為 0
BDOWN 董監事持股比率
BLOCKOWN 大股東持股比率
INSOWN 機構投資人持股比率
DIFF 控制股東之股份盈餘偏離差
DOICOV D&O 保險投保金額除以期末權益
BETA 根據 CAPM 公式計算而成
RESTATE 虛擬變數，該年度發生重編，設定為 1，否則為 0
MB 權益市值除以期末權益帳面金額
如該年度有海外存託憑證 (GDR) 或海外可轉換公司債 (ECB) ，設定為 1，否
OVERSEAS
則為 0
TECH 虛擬變數，參考 TSE 產業別，分類為 24 至 31 者，設定為 1，否則為 0
STOCK 股東人數取自然對數
CONTROL 9 最終控制股東佔董監席次比率
CONTROLOWN 10 最終控制股東持股比率
MGTOWN 經理人持股比率
BONUS 董監事酬勞取自然對數

9 CONTROL 集團未上市公司席次比率 + 集團基金會席次比率 + 最終控制者個人席次比率。
10 CONTROLOWN 集團未上市公司持股比率 + 集團基金會持股比率 + 最終控制者個人持股比率。

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