Page 75 - 臺大管理論叢第32卷第1期

NTU Management Review Vol. 32 No. 1 Apr. 2022

表 4 可扣抵稅額減半及富人稅施行前對公司股利政策之影響
模式 (1) 模式 (2)
變數 係數 係數
Intercept -0.25 *** -0.40 ***
(-4.76) (-7.76)
PRE 0.01 -0.01
(0.84) (-0.47)
0.01
DIR_H it
(1.00)
ICR_H 0.17 ***
(15.94)
-0.03
PRE × DIR_H it
(-0.92)
PRE × ICR_H 0.03
(0.95)
DIR_H it × ICR_H 0.04 ***
(2.60)
PRE × DIR_H it × ICR_H 0.07 *
(1.73)
SIZE 0.03 *** 0.03 ***
(8.51) (10.71)
FCF 0.63 *** 0.53 ***
(16.21) (14.43)
DEBT -0.49 *** -0.44 ***
(-11.43) (-10.86)
GROWTH -0.01 *** -0.01 ***
(-3.72) (-2.53)
ROE 0.81 *** 0.62 ***
(30.81) (25.27)
DUALITY -0.01 -0.01
(-0.78) (-0.83)
AUDIT_COM 0.05 *** 0.06 ***
(4.46) (5.34)
DIR_NUM 0.15 *** 0.13 ***
(8.72) (8.00)
R 2 0.24 0.31
F 值 374.68 *** 365.78 ***
樣本觀測值 8,194 筆 8,194 筆
*
**
***
註： 表示達 10% 顯著水準； 表示達 5% 顯著水準； 表示達 1% 顯著水準。
各變數之定義請詳表 2。括號為 t 值。標準差估計係採用 Petersen (2009) 群聚穩健標準誤
(Cluster-adjusted Standard Error) 矯正公司別、年度別及電子/非電子業別三個群聚異質性後之
標準差。

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