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查核品質屬性、財務報表可比性與投資效率
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ROA
=
資產報酬率，定義為來自於繼續營業部門淨利除平均總資產；
GROWTH
=
營收成長率，定義為（當期營業收入淨額－前期營業收入淨
額）／前期營業收入淨額；
LEV
=
負債比率，定義總負債除總資產；
BIGN
=
若簽證會計師屬於大型會計師事務所者，則令為
1
；其他情況，
則為
0
；
DEV
=
股份盈餘偏離差，股份控制權－盈餘分配權；
D_HOLDING
=
董監事持股比例；
NUM_SEATS
=
董事會席次；
UNCER
=
為 應 計 數 不 確 定 性， 參 照
Dechow and Dichev (2002)
和
McNichols (2002)
所建議的模型估計而得，由該模型計算出各
公司各年度之殘差值，
UNCER
定義為公司第
t-4
期至第
t
期
殘差之標準差，
UNCER
值越大代表應計項目越具不確定性。
基於本文
H1a
與
H1b
，
TENURE
與
EXP
係數之預期方向均為正；在控制變數
方面，除加入公司規模、資產報酬率、成長性與負債比率控制公司基本特性外，
Francis et al. (2014)
認為會計師事務所規模
(
BIGN
)
可能係影響可比性的因素之一，
故亦納入此變數。再者，過去文獻指出公司治理會影響盈餘品質（例如：
Haw, Hu,
Hwang, and Wu, 2004; Fan and Wong, 2002; Francis, Schipper, and Vincent, 2005
），因
此本文加入股份盈餘偏離差
(
DEV
)
、董監事持股比例
(
D_HOLDING
)
與董事會席次
控制
(
NUM_SEATS
)
三變數以控制董事會結構與股權結構對可比性的影響。此外，
De Franco et al. (2011)
發現應計數不確定性
(
UNCER
)
較低的公司，其可比性也較
高，因此本文參照
Dechow and Dichev (2002)
和
McNichols (2002)
所建議的模型，
估計應計數品質並將其放入控制變數。最後，本文亦控制年度與產業固定效果。
四、測試假說
2
之研究模型：可比性與投資效率間之關聯性
本文參照
Biddle et al. (2009)
的作法，採用事前投資效率的觀點進行分析。具體
而言，先評估企業過度投資或投資不足的傾向，進而分析當公司投資不足（過度投
資）傾向愈強時，可比性是否可降低投資不足（過度投資）的情形。其模型如下所示：