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NTU Management Review Vol. 35 No. 1 Apr. 2025

經濟資訊給管理階層，進而提升管理階層之預測準確性。Chiu et al. (2013) 檢驗盈餘
管理與董事連結間之關聯，發現董事連結會影響公司發生盈餘管理行為之可能性。
當一家公司與另一家發生盈餘管理行為之公司間擁有同一位董事時，此公司則更有
可能發生盈餘管理之行為。反之，若該公司與一間不曾進行盈餘管理行為之公司間
共享一位董事時，該公司發生盈餘管理之機率更低。張家安 (2016) 研究董事連結與

公司間財報可比性之關聯，發現當公司具有董事連結現象時財報可比性較高，此亦
間接指出董事連結與財務報表可比較性間具正向之關聯性。Endrawes et al. (2020) 發
現公司治理之良窳與財報可比性息息相關。由此可知，公司會藉由錯綜複雜之董事
連結產生社會網路之關係，此時公司間資訊、知識及政策能互相學習交流且相互影
響，藉此本文提出假說二：
H2： 相較於與 KY 公司無董事連結的非 KY 公司，與 KY 公司具有董事連結的非
KY 公司的財報可比性較差。

四、康友案介紹
康友 -KY 公司於 2015 年回臺掛牌發行，該公司卻在 2020 年 7 月底，發布重
大訊息公告董事長捲入其他中國公司借貸之訟案，並表示董事長係以個人名義簽署
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契約，對公司財務並無影響 。發布該則重訊後幾天，2020 年 8 月 6 日康友公司又
連續發布數則重大訊息，公告該公司及子公司之高階主管及負責簽證會計師全數辭
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任 。隨後於 8 月 10 日遭證交所處分變更股票交易模式為全額交割，並在同日又發
布重大訊息，公告其發現子公司六安華源工廠未運作，並對子公司負責人、相關管
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理階層進行司法追訴 。同年 8 月 18 日康友公司因無法如期出具一百零九年第二
季財務報告，證交所依據營業細則第 50 條之 3 第 1 項第 1 款規定做出停止交易處
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分 。最終，於隔年 4 月 1 日康友公司仍因遲遲無法出具一百零九年度第二季財務
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報告逾 6 個月以上，證交所依規定對康友公司做出終止下市之處分 。康友公司下
市後，超過上萬名小股東套牢，金管會經過康友案後亦做出兩大制裁手段：（一）
2020 年 9 月公布調閱原委任簽證會計師工作底稿結果，處分負責簽證康友 -KY 的
兩位會計師停止辦理簽證業務 2 年；（二）修訂「公開發行公司財務報告及營運情

8 資料來源：公開資訊觀測站，2020 年 7 月 29 日康友 -KY (6452) 之重大訊息。
9 資料來源：公開資訊觀測站，2020 年 8 月 6 日康友 -KY (6452) 之重大訊息。
10 資料來源：公開資訊觀測站，2020 年 8 月 10 日康友 -KY (6452) 之重大訊息。
11 資料來源：公開資訊觀測站，2020 年 8 月 18 日康友 -KY (6452) 之重大訊息。
12 資料來源：公開資訊觀測站，2021 年 4 月 1 日康友 -KY (6452) 之重大訊息。

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