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The Financial Statement Comparability of Listed Foreign Firms in Taiwan: The Effect of Board Interlocks and
Financial Statement Fraud

作為經濟事件及財務報表之代理變數，以此計算財報可比性。實證結果發現分析師
於分析一家特定公司時，會因兩家公司間財報可比性增加，而更有可能使用同產業
中另一家公司作為基準去分析該特定公司，該結果亦證實財報可比性會降低獲取資
訊成本並提高資訊品質。Ahn, Choi, and Yun (2020) 發現財報可比性越高之企業其資
訊環境較佳，較能改善公司資訊環境並有助於緩解與現金相關之代理問題。李貴富

等 (2017) 發現當公司具有較高之財報可比性時，事前權益資金成本較低；且當資訊
不對稱程度愈高時，可比性對降低資金成本之效益則越大。彙整上述文獻發現，財
報可比性較佳之企業，具有資訊透明度較高、資訊成本較低之性質，且相較於財報
可比性較低之企業，更可限制公司進行盈餘管理。而過往探討 KY 公司之文獻（莊
蕎安，2014a；莊蕎安，2014b；Krull, 2004; Dyreng et al., 2012; 陳俞如等，2009；王
登仕等，2018；Duru and Reeb, 2002; 葛俊佑與蔡岳霖，2019）則發現 KY 公司具有
資訊透明度較低、盈餘管理較高之特性。綜合以上兩類文獻可知，較佳之財報可比

性有助於提升公司資訊透明度、抑制盈餘管理行為，而 KY 公司相較於一般公司，
資訊相對較不透明、進行盈餘管理的動機較高，因此 KY 公司的財報可比性應較一
般公司為差，本文由此提出假說一：
H1：相較於非 KY 公司，KY 公司的財報可比性較差。

三、董事連結
資源依賴理論強調企業能透過網絡之關係，獲取所需之資源與知識 (Thamhain,
2003; Zhou, Wu, and Luo, 2007)。但關於社會網路是否能為企業帶來好處仍存有爭
議，有些研究發現其有助於企業績效提升 (Rodan and Galunic, 2004; Lawson, Tyler,
and Cousins, 2008)，有些結果則相反 (Rowley, Behrens, and Krackhardt, 2000; Goerzen

and Beamish, 2005)。
本文欲進一步檢驗與 KY 公司具有董事連結的非 KY 公司，是否其財報比性亦
會與 KY 公司相同，具有較差之傾向。本文使用董事連結之網路效應進行研究，董
事連結係指一位董事身兼兩家公司以上之董事職務，鎖定董事連結原因為董事會係
屬公司內之高階參與者，對公司決策制定及資源分配之影響極為重要。前述資源依
賴理論則認為董事連結可提供公司額外知識及資源，大多數既有研究亦認為董事
連結係公司間交換知識及策略之重要管道 (Haunschild and Beckman, 1998; Carpenter

and Westphal, 2001)。
Bazerman and Schoorman (1983) 認為董事連結可使董事擁有更多具影響力之職
位，更能有效增加自身及組織整體之利益。Wincent, Anokhin, and Örtqvist (2010) 研
究董事連結對公司績效之影響，發現董事連結確實會影響公司績效。Schabus (2022)
發現，董事會中心性與預測準確性呈正相關，實證結果表明，董事連結能有效傳遞

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