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The Effects of Economic Substance Act on Offshore Investment Structures and Tax Avoidance
(1A)
p-value <.0001 <.0001 <.0001 0.6051 0.0001 0.9281 0.9681 0.5810 0.9714 0.9621 0.8632 0.1290 0.2116 0.3255 0.1443
12 模型 (1A) 應變數改用連續變數衡量之迴歸結果：經濟實質法案對企業境外租稅天堂子公司投資架構之影響
= α0 + α1ESt + α2LAYERi,t-1 + α3DEBTi,t-1 + α4SIZEi,t-1 + α5ROAi,t-1 + α6RDi,t-1 + α7CAPEXPi,t-1 + α8ESTYi,t-1 + α9TAXRi,t-1
THMIGRA 值 t -5.0000 9.2300 6.5300 0.5200 3.8000 -0.0900 0.0400 -0.5500 -0.0400 0.0500 -0.1700 -1.5200 -1.2500 0.9800 -1.4600 Controlled 0.0339 6.6400 <.0001 6,748
係數 -0.1008 *** 0.0211 *** 0.0075 *** 0.0039 0.0046 *** 0.0006 0.0003 0.0049
。 -0.0015 -0.0136 -0.0001 -0.0018 -0.0090 -0.0072 -0.0004
εi,t
+ 代入。THSET = 新設租稅天堂子公司數；THPUTOUT = 裁撤租稅天堂子公司數；
INDj
+ ∑ p-value <.0001 0.0042 <.0001 0.2070 <.0001 0.6144 0.0003 0.5802 0.1267 <.0001 0.1043 0.4490 0.5759 0.0031 0.0024 顯著水準（雙尾）。
α14TCOSTi,t-1 THPUTOUT 值 t -6.2200 2.8600 8.9400 -1.2600 6.5300 0.5000 3.6400 -0.5500 1.5300 5.4700 -1.6200 -0.7600 -0.5600 2.9600 -3.0400 Controlled 0.0505 9.5500 <.0001 6,748 1%
+ 表示
+ α13TPi,t-1 係數 -0.1534 *** 0.0080 *** 0.0126 *** -0.0116 0.0097 *** 0.0105 0.0653 *** -0.0166 0.0052 0.0429 *** -0.0211 -0.0055 -0.0039 0.0182 *** -0.0009 *** 1。 顯著水準（雙尾）；***
+ α12PETRi,t-1 p-value 0.0010 0.1122 <.0001 0.7084 0.0045 0.1579 0.9246 0.3166 0.9384 0.2707 0.3845 0.9128 0.5640 0.0292 0.4542 THMIGRA 以及 5%
+ α11INSTi,t-1 THSET 值 t -3.3000 *** -1.5900 4.6100 *** 0.3700 2.8400 *** 1.4100 0.0900 -1.0000 0.0800 1.1000 0.8700 -0.1100 0.5800 2.1800 ** -0.7500 Controlled 0.0112 2.8300 <.0001 6,748 THSET、THPUTOUT THMIGRA = 遷冊租稅天堂子公司數。其餘變數定義見表 表示 顯著水準（雙尾）；**
+ α10INDEPi,t-1 係數 -0.0630 -0.0034 0.0050 0.0027 0.0033 0.0227 0.0013 -0.0233 0.0002 0.0067 0.0088 -0.0006 0.0031 0.0104 -0.0002 1。 1：變數定義詳見表 分別以 10%
THSTRi,t 控制變數 LAYER i,t-1 DEBT i,t-1 CAPEXP i,t-1 ESTY i,t-1 TAXR i,t-1 INDEP i,t-1 INST i,t-1 PETR i,t-1 TCOST i,t-1 INDj 2：THSTR 表示 3： *
表 截距項 自變數 ES t SIZE i,t-1 ROA i,t-1 RD i,t-1 TP i,t-1 ∑ Adj. R 2 值 F 值 p 樣本量 註 註 註
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