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The Effects of Economic Substance Act on Offshore Investment Structures and Tax Avoidance
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p-value 0.4112 0.0278 0.2713 0.8590 0.8476 0.3386 0.8141 0.5723 0.1816 0.0694 <.0001 0.2119 0.0006 0.3223 0.2848
+
+ α15GDPt CASHETR # 值 0.82 2.20 ** -1.10 -0.18 0.19 -0.96 0.24 -0.56 -1.34 -1.82 * -8.82 *** -1.25 3.42 *** -0.99 1.07 Controlled Controlled 0.0396 7.46 <.0001
+
ETRi,t(CASHETRi,t) = α0 + α1ESt + α2REPATt + α3HSETi,t + α4HPUTOUTi,t + α5HMIGRAi,t + α6LAYERi,t + α7INVREVi,t
α14INDEPi,t t
11 模型 (4) 之迴歸實證結果：經濟實質法案對避稅之影響
+ 係數 3.9685 0.0640 -0.0524 -0.9797 0.1443 -0.6901 0.0315 -0.0191 -0.0277 -0.0053 -0.4541 -0.0618 0.2408 -0.0175 0.1067
α13ESTYi,t
+ p-value 0.0506 0.0177 0.0269 0.8868 0.5964 0.0769 0.7633 0.5105 0.9203 0.0305. 0.0176 0.6064 0.0297 0.7594 0.1711 顯著水準（雙尾）。
α12CAPINTi,t # 值。 1%
+ ETR 值 t -1.96 ** -2.37 ** -2.21 ** -0.14 0.53 1.77 * -0.30 -0.66 0.10 -2.16 ** -2.38 ** -0.52 2.18 ** -0.31 1.37 Controlled Controlled 0.0023 1.35 0.0659 t 表示
+ α11RDi,t 係數 -10.807 -0.0421 -0.1479 -0.8488 0.4376 1.5356 -0.0428 -0.0253 0.0024 -0.0073 -0.1405 -0.0293 0.1760 -0.0061 0.1569
+ α10ROAi,t 顯著水準（雙尾）；***
+ α9SIZEi,t εi,t 。 #：以調整後之穩健標準誤 (Heteroskedasticity-robust Standard Errors) 計算之 5% 表示
α8DEBTi,t ∑ 之最大控股層級數 財務槓桿 公司資產規模 總資產報酬率 研發支出比率 資本支出 上市（櫃）累計年度 獨立董事占董事會席次 國民生產總額 產業別 1。 顯著水準（雙尾）；**
表 + INDj 變數定義 經濟實質法案實施後期間 資金回臺專法實施後期間 新設租稅天堂子公司之虛擬變數 裁撤租稅天堂子公司之虛擬變數 遷冊租稅天堂子公司之虛擬變數 租稅天堂子公司營業收入比例
變數 HPUTOUT i,t 1：變數定義詳見表 10% 表示
截距項 自變數 ES t 控制變數 REPAT t HSET i,t HMIGRA i,t LAYER i,t INVREV i,t DEBT i,t SIZE i,t ROA i,t RD i,t CAPINT i,t ESTY i,t INDEP i,t GDP t ∑ INDj Adj. R 2 值 F 值 p 註 2：* 註
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