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臺大管理論叢
第
27
卷第
2S
期
305
三、固定效果模型實證結果
表
6
為迴歸結果，模型
(1)
及模型
(2)
分別考量公司效率中的技術效率
(TE)
及利
潤效率
(PE)
。
在市場集中度變數
(HHI)
方面，於研究期間內日本產險市場有許多公司發生併購
的情形，使得市場集中度變數
(HHI)
逐年升高。就表
6
的迴歸分析結果來看，無論是
模型
(1)
及模型
(2)
，市場集中度變數
(HHI)
之估計係數在
1%
的水準下顯著為正，顯
示日本產險市場集中度對於公司的市場壟斷力有正面之影響。此結果與
Bikker and
Haaf (2002)
的研究結果相同，由此可知市場結構的改變會對日本產險公司的市場競爭
度造成影響，而
SCP
理論所主張的市場競爭度是受到市場結構的影響，適用於日本產
險市場。
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
0.70
0.68
0.66
0.64
0.62
0.60
0.58
0.56
0.54
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
年度
LI
、
P
及
MC
平均數之走勢圖
LI
P
、
MC
LI
P
MC
圖
3
市場競爭度變數
(LI)
、公司產出價格
(P)
及邊際成本
(MC)
之走勢圖