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保險業集中度及效率對市場競爭程度的影響：以日本產險業為例
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表
7
依不同市場競爭程度之迴歸模型結果
(1)
(2)
(3)
(4)
依市場競爭程度分類之子樣本
低
高
低
高
截距
(Intercept)
0.052***
-0.061***
0.049***
-0.050***
(16.48)
(-8.54)
(14.37)
(-6.93)
市場集中度
(HHI)
0.698**
0.046
0.870***
0.329
(2.27)
(0.11)
(2.93)
(0.79)
技術效率
(TE)
-0.016
0.044
(-0.67)
(0.85)
利潤效率
(PE)
0.043***
0.148***
(2.64)
(4.28)
公司規模
(lnTA)
0.078**
0.185***
0.042
0.187***
(2.46)
(2.88)
(1.43)
(3.21)
公司規模平方項（
(lnTA)
2
）
-0.004***
-0.007***
-0.002*
-0.008***
(-2.71)
(-2.62)
(-1.83)
(-3.1)
多角化變數
(DIV)
-0.037*
-0.012
-0.027
-0.037
(-1.91)
(-0.24)
(-1.37)
(-0.75)
市佔率
(MS)
0.353**
0.458
0.240*
0.560*
(2.33)
(1.37)
(1.69)
(1.78)
車險占比
(Auto)
0.054***
-0.140***
0.042**
-0.116***
(2.93)
(-5.36)
(2.17)
(-4.69)
槓桿比率
(Leverage)
-0.078***
0.101**
-0.075***
0.069
(-2.86)
(2.37)
(-2.75)
(1.57)
GDP
成長率
(GDP)
0.015
-0.310
-0.105
-0.277
(0.09)
(-0.81)
(-0.67)
(-0.77)
樣本數
147
148
139
144
Adj. R
2
0.555
0.372
0.596
0.450
註：
1.
本表中包含四模型，前兩模型探討技術效率，而後兩模型探討利潤效率，並於模型
(1)
及
(3)
分析
市場競爭程度低之子樣本，於模型
(2)
及
(4)
分析市場競爭程度高之子樣本。
2. *
表顯著水準為
10%
；
**
表顯著水準為
5%
；
***
表顯著水準為
1%
，而括號內的數值為
t
值。
3.
由於同年度各公
司之市場集中度變數均為同一數值，因此不適合再控制時間的固定效果，而僅控制個別廠商的固
定效果。而為避免冗贅，我們於迴歸式中加以控制，但並不分別列出每個個別廠商的固定效果。
表
7
的迴歸結果顯示，市場競爭程度不同影響市場壟斷力的因素也相當不同。在
市場集中度變數
(HHI)
的影響上，在表
7
中只存在於市場壟斷力較大的一群（模型
(1)
及模型
(3)
）。在
SCP
理論中，市場集中度越高、越有利於公司間互相勾結，可訂定
較高的價格使得市場競爭程度相對較低，本研究發現
SCP
理論僅成於市場壟斷力較大