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保險業集中度及效率對市場競爭程度的影響：以日本產險業為例
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成銀行邊際成本降低，銀行的市場壟斷力也因而增高。相對地，保險公司多角化經營
亦會產生相對的成本，因此有另一派學者認為若公司專攻於某項業務，可以更有效率
地核保與監督以降低損失率，進而降低公司的成本，因而增加市場獨佔力。
Elango,
Ma, and Pope (2008)
研究
1994-2002
年美國產險市場發現在產品及地區皆多角化的公
司有較差的表現，而產品和地區皆集中的公司有較好的表現。張簡永章、吳明哲與王
惠正
(2011)
和張簡永章
(2012)
分別探討中國壽險及產險公司多角化與績效之關聯性，
皆發現產品多角化程度與公司財務績效呈顯著負相關，認為產品集中策略在中國產險
市場較具優勢。綜合上述兩派學者說法，預期多角化變數
(DIV)
對於市場競爭度變數
(LI)
之影響方向未定。
MS
it
是市場佔有率變數，以保險公司淨保費收入佔市場總淨保費收入的比率來衡
量
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，保險公司的市場佔有率越高，應在市場上具有影響產出價格的優勢，因而享有
超額利潤。因此本研究認為市場佔有率越高的公司，公司的市場壟斷力越高，市場競
爭度越低，因此預期市場佔有率對於市場競爭度變數
(LI)
有正向影響。
Auto
是車險占比，以該公司車險淨保費收入佔其總淨保費收入的比率來衡量。車
險為各國產險公司銷售商品中最重要的險種，並且為個人保險商品，因此車險佔有率
越高表示公司已獲得大量的顧客基礎，預期其公司的市場壟斷力越高，市場競爭度越
低，車險佔有率對於市場競爭度變數
(LI)
有正向影響。然而，並非所有公司都以發展
主要險種為競爭策略，因而此變數之實證預期結果仍未定
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。
Leverage
it
為槓桿比率，公司的風險高低與否，可能會影響市場競爭程度。公司若
承擔過多風險，可能無法達到穩定經營的目標，進而使其壟斷力降低。但
Fernández
de Guevara et al. (2005)
分析歐洲銀行業的市場競爭程度，以貸款損失準備占貸款的比
例作為衡量風險的變數，發現風險越高，市場壟斷力越高，因而此變數之實證預期結
果仍未定。本研究則以負債除以資產比率
(Leverage)
做為衡量風險的變數。
GDP
代表
GDP
成長率，由於市場壟斷力的大小可能因為景氣循環週期有所不同，
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計算市場佔有率時，考慮各公司主要銷售之商品險種，因此本研究試依各險種淨保費收入佔公司
總淨保費收入的比重不同，以加權方式計算市場佔有率，計算公式如下：
所得之迴歸結果與原結果差異不大，市場佔有率變數仍為不顯著，因此維持原計算方式。
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本研究原同時考慮其他主要業務險種對市場競爭程度的影響，包括火險占比及責任險占比等。但
由於此兩種險種之占比皆與多角化變數
(DIV)
高度相關（相關係數分別達
0.75
和
0.8
，表示從事
車險以外之險種即代表公司採取多角化之商品策略），為避免同時於迴歸模型中考量此二險種比
例造成共線性之問題，本研究保留多角化變數及車險占比兩項變數來反映商品策略的影響。