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The Relationship between Corporate Political Donations and Government-Controlled Banks’ Loan Rates:
Evidence from Presidential Elections of Taiwan

總統大選當選人政治獻金與企業貸款合約利率條件關聯性的預期方向下，建立假說
2 如下：
假說 2： 在其它條件不變下，企業於總統大選捐贈給當選人政治獻金與公股銀行貸
款合約利率具有關聯性。

參、研究設計

一、樣本來源
本研究主要以臺灣上市櫃公司作為研究對象，樣本期間聚焦於我國總統大選年
度之 2008 年、2012 年及 2016 年共計 3 年，並以公司的個別貸款合約觀察值進行
分析。由於本研究乃探討總統大選政治獻金與公股銀行貸款合約利率之關係，故政
治獻金之資料乃取自「監察院公職人員財產申報處政治獻金查閱專區」，且透過手

動蒐集各次總統大選政治獻金會計報告書中總統、副總統擬參選人政治獻金專戶中
「營利事業捐贈收入」之部分 。另一方面，本研究從「臺灣經濟新報資料庫（Taiwan
10
Economic Journal，簡稱 TEJ）」獲取個別公股銀行貸款合約利率，再自臺灣銀行網
站之「新臺幣存（放）款牌告利率」獲取一個月至未滿三個月之定期存款利率作為
無風險利率，進而求算本研究應變數之公股銀行貸款合約利率差 (SPREAD)。
其次，本研究進一步參照金融監督管理委員會銀行局之公告，對本國銀行進行
公股銀行（包含純公股銀行與泛公股銀行）的彙整，在排除屬於專業銀行的中國輸
出入銀行 11 及根據「公營事業移轉民營條例」第三條規定「公營事業為政府獨資或
合營者，或是政府與人民合資經營，且政府資本超過百分之五十」及「公營事業移

轉民營條例施行細則」第十一條規定「政府持有之股份或出資額，低於已發行股數
或資本總額百分之五十，可稱為公營事業轉為民營形態」之不符公股銀行條件之銀

10 本研究樣本期間包含總統、副總統擬參選人第 12 屆至第 14 屆的資料，並可以區分為：「第
12 任總統、副總統擬參選人馬英九、蕭萬長政治獻金專戶」、「第 12 任總統、副總統擬參選
人謝長廷、蘇貞昌政治獻金專戶」、「第 13 任總統、副總統擬參選人馬英九、吳敦義政治獻
金專戶」、「第 13 任總統、副總統擬參選人蔡英文、蘇嘉全政治獻金專戶」、「第 13 任總統、
副總統擬參選人宋楚瑜、林瑞雄政治獻金專戶」、「105 年總統、副總統擬參選人朱立倫、王
如玄政治獻金專戶」、「105 年總統、副總統擬參選人蔡英文、陳建仁政治獻金專戶」、「105
年總統、副總統擬參選人宋楚瑜、徐欣瑩政治獻金專戶」以及「105 年總統、副總統擬參選人
洪秀柱政治獻金專戶」。
11 中國輸出入銀行之功能主要是為了產業轉型、促進貿易出口而設置之專業銀行，配合經濟與貿
易政策，負責辦理專業性中長期的輸入與輸出融資、保證以及輸出保險等業務。

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