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董監事暨重要職員責任保險對企業信用評等之影響
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變
數 平均數 標準差 中位數 第一分位數 第三分位數
CEOturn
0.507
0.754
0.000
0.000
1.000
CFOturn
0.595
0.879
0.000
0.000
1.000
Size
15.633
1.545
15.409
14.521
16.477
ROA
-0.001
0.037
0.006
-0.009
0.017
Lev
0.430
0.168
0.431
0.306
0.547
Loss
0.358
0.480
0.000
0.000
1.000
Interest_inten
341.550
2089.712
6.990
-5.880
38.960
PPE_inten
0.288
0.181
0.266
0.143
0.414
註：變數定義詳見附錄。
二、單變量分析
本文進一步將全部樣本區分為有購買
D&O
保險
(N = 2,221)
及未購買
D&O
保險
(N = 1,929)
兩個子樣本，並比較兩組樣本間各變數的平均數及中位數是否存在顯著差
異，結果彙總於表
3
。從表
3
可以發現，無論是
T
檢定或
Wilcoxon
等級和檢定皆顯示，
相較於未購買
D&O
保險的公司，有購買
D&O
保險的公司，
TCRI
較低，信用評等較佳，
不過單變量檢測並未將其他控制變數納入考量，因此單變量結果只能作為初步檢測之
參考。此外，單變量檢定亦顯示，相較於未購買
D&O
保險的公司，有購買
D&O
保
險的公司，有較高（或較大）的機構投資人持股比率
(
Instown
)
、控制股東控制權偏離
程度
(
Deviation
)
、董事會規模
(
Board
)
、獨立董監事專業性
(
Inddir_Expert
)
、總經理的
異動次數
(
CEOturn
)
、財務主管的異動次數
(
CFOturn
)
及公司規模
(
Size
)
；另一方面則
有較低的大股東持股比率
(
Block
)
、內部人持股比率
(
Insiderown
)
、屬家族企業
(
Family
)
及資本密集度
(
PPE_inten
)
。