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以參考一籃子貨幣為名：人民幣匯率機制之驗證
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表
1
以三種模型推估特別提款權通貨籃結構之分析結果
USD
EUR
GBP
JPY
Panel 1
使用匯率變動率而且匯率以數量法表示（使用虛擬變數分期）
(1)
期間：
2001.01.01-2005.12.31
0.414
0.333
0.158
0.111
(95.55)
(34.03)
(22.03)
(29.10)
(2)
期間：
2006.01.01-2010.12.31
0.447
0.376
0.089
0.090
(51.71)
(36.33)
(12.94)
(18.37)
(3)
期間：
2011.01.01-2014.04.30
0.436
0.361
0.137
0.073
(94.12)
(50.57)
(14.37)
(20.22)
Panel 2
使用匯率值而且匯率以數量法表示（使用虛擬變數分期）
(1)
期間：
2001.01.01-2005.12.31
0.578
0.426
0.099
20.877
(1644.82)
(790.93)
(198.36)
(350.67)
(2)
期間：
2006.01.01-2010.12.31
0.633
0.410
0.090
18.359
(1050.38)
(1455.37)
(337.52)
(473.53)
(3)
期間：
2011.01.01-2014.04.30
0.660
0.423
0.111
12.108
(739.34)
(766.95)
(264.17)
(781.13)
Panel 3
使用匯率值而且匯率以價格法表示（使用虛擬變數分期）
(1)
期間：
2001.01.01-2005.12.31
0.284
0.221
0.196
0.001
(94.11)
(57.01)
(22.22)
(25.78)
(2)
期間：
2006.01.01-2010.12.31
0.264
0.315
0.128
0.001
(132.02)
(127.12)
(43.48)
(55.19)
(3)
期間：
2011.01.01-2014.04.30
0.273
0.311
0.136
0.001
(179.32)
(138.68)
(44.74)
(150.98)
說明：表中
USD
、
EUR
、
GBP
、
JPY
分別代表美元、歐元、英鎊、日元，匯率是以瑞士法郎為計價標準。
Panel 1
是使用匯率變動率而且匯率以數量法表示所得之迴歸結果，
Panel 2
是使用匯率值而且匯
率以數量法表示所得之迴歸結果，
Panel 3
是使用匯率值而且匯率以價格法表示所得之迴歸結果。
樣本期為
2001
年
1
月
1
日至
2014
年
4
月
30
日，共有
3738
個觀察值，括弧內的數字為
t
統計量。