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The Impact of Economic Policy Uncertainty on Non-GAAP Earnings’ Quality

表 6 模式 (2)（假說二）之迴歸結果：
將總排除項目拆分成暫時性 (Exclu_Spi) 和其他排除項目 (Exclu_Oth)

應變數
變數
Future_OI Future_CFO
EPU 0.009 ** 0.019 **
(2.32) (2.22)
Exclu_Spi -0.988 *** -2.154 **
(-2.96) (-2.36)
EPU × Exclu_Spi 0.243 *** 0.478 **
(3.49) (2.53)
Exclu_Oth -4.157 *** -4.075 ***
(-7.71) (-3.18)
EPU × Exclu_Oth 0.370 *** 0.311
(3.27) (1.15)
Roa_Std -0.026 ** -0.075 *
(-2.05) (-1.83)
Asset 0.006 *** 0.019 ***
(9.86) (10.94)
Intan 0.003 -0.040 ***
(1.16) (-3.99)
Btm -0.039 *** -0.126 ***
(-4.57) (-5.59)
Lev 0.016 *** -0.022 *
(4.25) (-1.95)
Growth -0.063 *** -0.149 ***
(-15.07) (-14.78)
Loss 0.003 0.028 ***
(1.21) (4.08)
Abs_Spi -0.138 *** -0.382 **
(-2.61) (-2.04)
Spi 0.007 *** -0.011 ***
(4.82) (-3.22)
Age 0.002 *** -0.004 **
(3.55) (-2.08)
Ngp_Earn 0.820 *** 4.625 ***
(7.14) (14.69)
Constant -0.027 -0.089
(-1.30) (-1.61)
Year Fixed Effects Yes Yes
Industry Fixed Effects Yes Yes
N 44,632 44,632
Adj. R-sq. 0.608 0.523
註： 本表主要列示 OLS 迴歸分析之估計係數，估計係數標準誤時控制公司叢集效果 (Clustered by
Firms)。t 值列示於括號中。變數定義請參閱附表 A ―變數定義表。「*」、「**」、「***」分別
表示達到 10%、5%、1% 之雙尾檢定顯著水準。

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