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CEO Extraversion, Management Team Characteristics, and Firm Operating Performance
Owens, 2003)，且成員在人際交往中更加具備禮貌，表現出高度正直，並能營造出
公正的工作環境 (Goldberg, 1990; Hogan and Hogan, 2001)。因此，本研究推論 TMT
共享工作經驗越長，公司的管理團隊合作與凝聚力較高，而能建立與下屬員工互動
與整合良好之工作氛圍、善用公司外部的資源，以及提升經營策略的靈活性、勇於
創新與改造，進而強化 CEO 外向性特質與公司經營績效之正向關係。
然而，TMT 共享經驗亦有可能弱化 CEO 外向性特質與公司經營績效之正向關
係。TMT 共享經驗越長，可能讓許多決策流程變成例行公事，導致 TMT 疏於監督
CEO 的行為，或是 CEO 輕忽 TMT 的意見而草率決定公司重要決策。因此，本研究
推論 TMT 的共享經驗會導致 CEO 無法廣納下屬意見而做出偏頗之決策、CEO 傾向
高估自己的能力，以及 CEO 過度野心、急功好利而採取過度激進的措施，進而強
化 CEO 外向性特質與公司經營績效之負向關係。此外，TMT 共享經驗越長，代表
公司的管理團隊合作與凝聚力較高，此亦代表外向性 CEO 較無法發揮有助於降低
TMT 溝通成本之優勢，弱化 CEO 外向性特質與公司績效之正向關係。
綜上所述，若 CEO 外向性特質與公司績效呈現正向關係，TMT 共享經驗之優
勢（劣勢）可能會強化（弱化）此正向關係；同樣地，若 CEO 外向性特質與公司
經營績效呈現負向關係，TMT 共享經驗之劣勢（優勢）可能會強化（弱化）此負向
關係。據此，本研究建立假說如下：
H3：TMT 共享經驗能夠調節 CEO 的外向性特質與公司經營績效間的關係
H3a：TMT 共享經驗會增強 CEO 的外向性特質與公司經營績效間的關係
H3b：TMT 共享經驗會減弱 CEO 的外向性特質與公司經營績效間的關係
參、研究方法
3.1. 資料來源及樣本選取
本研究使用 Harrison et al. (2019) 開發的開放式語言經理人人格特質工具
(OLCPT) 進行語料分析，本研究以 Capital IQ 資料庫中 2007 至 2019 年 S&P 500 之
法說會中 CEO 的對話紀錄檔案作為分析依據，以大量與 CEO 相關的語料文本量化
CEO 的人格特質；CEO 的名單資料蒐集自 ExecuComp 資料庫。此外，由於金融業
屬於特許行業，故本研究依循 Harrison et al. (2020) 的作法，從樣本中排除金融業。
在排除缺失資料後，最終樣本公司共有 546 間，及 1,205 位不同的 CEO。其他變數
方面，以 10-K 及 ExecuComp 獲取經理人及 CEO 的資料；在 Compustat 上取得公
司財務及產業的相關變數；以 Capital IQ 及 ExecuComp 獲取經理人資料並用於計算
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