Page 173 - 臺大管理論叢第32卷第2期
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NTU Management Review Vol. 32 No. 2 Aug. 2022
會責任表現應成正向關係。因此，本研究待檢驗假說為：
假說一： 董監事責任險保障程度正向影響公司社會責任表現；較高的董監事責任險
保障程度，對應較高程度的社會責任表現。
參、變數、計量模型、公司樣本與資料
一、研究變數
(一) 被解釋變數：企業社會責任表現
1. 利用第三方機構企業社會責任評比結果
參考張元 (2011)，本研究根據天下雜誌「天下企業公民」和遠見雜誌「企業社
會責任獎」之歷年（2008~2018 年）得獎公司名單，建構四個衡量社會責任表現的
變數。第一，社會責任當期表現 (csrdummy)，用以描述某公司於特定年度是否為社
會責任表現良好的公司，若某公司於某特定年度獲得上述兩獎項其中之一或兩者皆
獲得者 csrdummy 等於 1，否為 0；第二，社會責任累積表現 (csrcumu)，某公司於特
定年度獲得天下雜誌「天下企業公民」或遠見雜誌「社會責任獎」或之累計年數。
第三，社會責任連續表現 (csrcont)，用以描述某公司於資料期間是否連續皆為社會
責任表現良好的公司，若該公司於資料期間（共 11 年）中每一年度皆獲得上述兩
獎項之一或兩者皆獲得，該公司於每一年度之 csrcont 的值皆等於 1，然只要其中一
個年度未獲得任何獎項，則該公司之 csrcont 的歷年值皆等於 0。第四，社會責任
重覆效果 (csrovlp)，特定公司於特定年度同時獲得上述兩社會責任獎項者，該年度
csrovlp 等於 1，否則為 0。
2. 上海證交所建構社會責任指數的標準—社會貢獻值
本研究參考 2008 年中國大陸上海證券交易所所發佈之《上海證券交易所上市
公司環境資訊披露指引》中的「社會貢獻值」的概念，由樣本公司的財報（主要是
損益表與股東權益變動表）中擷取並加總公司在每年度分配給主要利益關係人的金
額，除了考量公司為股東所創造的盈餘外，亦包括每年度為國家創造的稅收、支付
給員工的薪資、支付給銀行等債權人的利息，加總後得到公司為主要利益相關者
創造出的價值總額，稱為社會貢獻值 (Social Contribution Value)（再取自然對數：
lnscv），代表公司為社會創造出多少福利的量化指標。同時考量規模效果，將社會
貢獻值除以總資產而得到資產的社會報酬率 (Social Returns on Assets; sroa)，用以量
化公司每單位資產為社會帶來多少價值。將社會貢獻值除以當年度流通在外股數可
得到每股社會貢獻值 (Social Contribution Value Per Share; scvps)，用以量化公司每單
位股東權益為社會帶來多少價值。社會貢獻值、資產的社會報酬率以及每股社會貢
獻值愈高，隱含公司社會責任表現愈佳。
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