Page 178 - 臺大管理論叢第32卷第2期

Directors’ and Officers’ Liability Insurance and Corporate Social Responsibility

為降低董監事訴訟風險而有助於公司留任優秀人才並降低公司投資不足引發的價值
損失，同時亦有助於降低公司破產的風險並透過外部監督的力量而提升公司治理，
而公司投入於社會責任亦已被既有研究證實為具有降低風險的功能（不論從事前的
風險管理角度或事後的保險功能而言），重視董監事訴訟風險的公司亦傾向於社會
責任表現上投入較多資源。

本研究認為，重視風險管理的公司除考慮高層人員的任職風險，亦會延伸考
量公司於其他利益關係人與社會關係上可能引發的風險，從而提高在社會責任上的
表現。董監事責任險保障董監事，社會責任則有助於降低公司於經營環境上的整體
風險。具有董監事責任險保障的公司傾向於將社會責任作為一種也能降低風險的重
要策略性投入，這並非公司投機地透過從事社會責任來獲得好感，而是期望能夠達
到公司與社會雙贏的局面。亦即，公司若能夠在利益關係人管理上多所著墨而在社
會責任上表現良好，又能同時降低公司可能面臨的風險，可說是社會責任作為形成

了一種對公司及社會皆有利的風險管理的策略。董監事責任險雖有助於降低公司董
監事高管的訴訟風險，但是對於公司聲譽的建立、維護與損失的減緩程度，則需仰
賴公司於社會責任的投入。重視風險管理的公司傾向提升公司全面且廣泛的風險管
理，從而得到董監事責任險保障與社會責任表現的正向連結關係。
另外，由表 2 也發現具有董監事責任險保障的公司，相對於沒有董監事責任險
保障的公司而言，資產規模顯著較大、負債比率較低、資產報酬率較低、總資產週
轉次數較多、家族控制型公司較少、獨立董事比率與機構投資人持股比率較低。此
結果雖然表示具有董監事責任險保障的公司規模較大、財務風險較低、管理能力較
佳而公司治理條件較佳，但其仍處於獲利能力較低的狀態。

表 3 報告兩兩變數之間的相關係數，其中下三角矩陣元素為皮爾森相關係數
(Pearson’s Correlation Coefficient)，上三角矩陣元素為斯皮爾曼等級相關係數 (Spear-

man’s Rank Correlation Coefficient)。觀察下三角矩陣元素中董監事責任險與社會責
任表現的相關係數發現，是否具有董監事責任險保障、保險金額以及平均每位董監
事保險金額與社會責任表現變數幾乎皆為正且顯著，表示有董監事責任險保障的公
司以及保險金額、平均保險金額及承保保險公司家數與公司社會責任表現為正相
關。然而，董監事責任險保險金額佔資產百分比以及佔淨值百分比卻與公司社會責

任表現的前四個變數呈顯著負相關，可能的解釋為入選天下企業公民與遠見雜誌社
會責任獎的公司傾向為規模較大的公司，較大的資產規模及淨值稀釋了董監事保險
金額佔資產及佔淨值的百分比。

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