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The Financial Statement Comparability of Listed Foreign Firms in Taiwan: The Effect of Board Interlocks and
Financial Statement Fraud

表 7 與 KY 公司具有董事連結之非 KY 公司及財報可比性間之關聯（續）

Panel B：應變數 CompAcct3
預期 全樣本 PSM 樣本
變數 方向 係數 p 值 係數 p 值
BoardLink - -0.055* 0.066 -0.046* 0.420
InstHold ? -0.000 0.351 -0.000 0.404
BHold ? 0.000** 0.023 0.000 0.102
THold ? 0.000 0.280 0.000 0.613
CFO + 0.003** 0.042 0.003 0.217
Grth + -0.000 0.522 -0.000 0.994
RD - -0.001 0.783 -0.000 0.861
MB - -0.001*** 0.003 -0.000 0.409
Lev - -0.000* 0.062 -0.000* 0.052
Size + 0.004*** 0.002 0.003** 0.049
Age ? -0.000 0.765 0.000* 0.071
截距項 -0.060*** 0.000 -0.047** 0.021
觀察值 27,092 8,096
Company Fixed Effects Yes Yes
Quarter Fixed Effects Yes Yes
adj. R 2 0.767 0.741
註：* 表示顯著水準達 10%，** 表示顯著水準達 5%，*** 表示顯著水準達 1%。
變數說明請見附錄 1。PSM 樣本中包含與 KY 公司具有董事連結者 4,048 筆，與 KY 公司無董事
連結者 4,048 筆，共 8,096 筆觀察值。因實證結果係數皆太小，故應變數係以乘以 100 之值表示。
迴歸結果係群聚穩健標準誤 (Cluster-adjusted Standard Error) 矯正公司別異質性後之結果。

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