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NTU Management Review Vol. 35 No. 1 Apr. 2025

表 5 平均數差異檢定
Panel A 假說一
KY=0 KY=1 差異
變數名稱 樣本數 平均數 樣本數 平均數 平均數差異 t 值
CompAcct4 27,092 -0.008 1,228 -0.009 0.001 2.347**
CompAcct3 27,092 -0.007 1,228 -0.008 0.001 2.485**
InstHold 27,092 40.436 1,228 53.043 -12.607 -19.434***
BHold 27,092 5.979 1,228 4.054 1.925 6.052***
THold 27,092 22.957 1,228 29.145 -6.189 -17.495***
CFO 27,092 0.014 1,228 0.017 -0.003 -2.591***
Grth 27,092 10.625 1,228 8.512 2.113 1.459
RD 27,092 0.057 1,228 0.054 0.003 0.852
MB 27,092 1.971 1,228 2.219 -0.247 -5.246***
Lev 27,092 41.989 1,228 42.772 -0.783 -1.486
Size 27,092 15.402 1,228 15.453 -0.051 -1.210
Age 27,092 16.914 1,228 6.653 10.261 38.931***

Panel B 假說二
BoardLink=0 BoardLink=1 差異
變數名稱 樣本數 平均數 樣本數 平均數 平均數差異 t 值
CompAcct4 23,044 -0.008 4,048 -0.007 -0.001 -5.232***
CompAcct3 23,044 -0.007 4,048 -0.006 -0.001 -5.231***
InstHold 23,044 40.077 4,048 42.419 -2.343 -6.196***
Bhold 23,044 5.828 4,048 6.867 -1.038 -5.549***
Thold 23,044 23.027 4,048 22.482 0.545 2.685***
CFO 23,044 0.013 4,048 0.015 -0.001 -1.995***
Grth 23,044 10.802 4,048 9.868 0.943 1.096
RD 23,044 0.056 4,048 0.061 -0.005 -2.248**
MB 23,044 1.976 4,048 1.926 -0.050 1.838*
Lev 23,044 41.809 4,048 43.032 -1.224 -3.985***
Size 23,044 15.358 4,048 15.654 -0.296 -12.002***
Age 23,044 16.958 4,048 16.665 0.293 1.861***

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