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長期照顧保險商品設計與風險效果分析
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1,454,527
元。而起始健康狀態為
3
時，長期照顧保險與年金保險結合銷售之風險邊際
為
1,932,414
元，仍然高於分開銷售的風險邊際
1,703,519
元。而長期照顧保險與終身
壽險結合銷售之風險邊際為
1,421,796
元，仍是低於分開銷售之數值
1,750,122
元。
若進一步考量不同轉換速率，表
13
的數值結果顯示，當轉換速率增加時，因為
速率矩陣參數比率增加時，轉移速率越大時，平均餘命越短，年金保險的給付現值越
小，另外長期照顧保險給付期間也越短，使得風險衡量指標數值也逐漸減少。
當以最適估計
mean
為風險衡量指標時，結合銷售長期照顧保險與年金保險，在
情境一至情境三的風險衡量指標分別為
3,555,434
、
3,238,025
、
2,989,333
，以
VaR(75)
為風險衡量指標時，情境一至情境三的風險衡量指標分別為
4,639,324
、
4,230,895
、
3,911,213
，都隨著轉換速率增加而下降。當考慮而長期照顧保險與終身壽險商品設計
時，速率矩陣參數比率增加時，長期照顧保險給付現值越小，但終身壽險的給付現值
因為平均餘命越短而增加，由於長期照顧保險給付減少的數值大於終身壽險增加之數
值，因此同時考量長期照顧保險與終身壽險結合時，風險衡量指標仍會隨轉移速率越
大而下降，例如以
VaR(75)
為風險衡量指標時，情境一至情境三的風險衡量數值分別
為
3,879,299
、
3,853,513
、
3,817,825
。
當考量商品設計的風險效果時，在不同轉換速率參數情境下，長期照顧保險與年
金保險結合銷售的風險邊際皆大於分開銷售的風險邊際；而長期照顧保險與終身壽險
結合銷售之風險邊際皆高於分開銷售。以
VaR(75)
計算風險邊際時，結合長期照顧保
險與年金保險的風險邊際在情境一為
1,083,890
元大於分開銷售的風險邊際
887,555
元，在情境二與情境三參數假設下，分別銷售的風險邊際為
992,870
元大於
808,604
元以及
921,880
元大於
749,703
元。而長期照顧保險與終身壽險結合銷售的風險邊際
則也是一致的小於兩種商品分別銷售的風險邊際。
綜上，數值結果顯示在不同健康轉換模型下，商品設計對風險邊際的影響仍持續
存在，不同的模型參數假設對會對數值結果所估算的風險衡量指標的數值以及風險邊
際造成影響，只要同一被保險人購買不同險種的相關性存在時，結合銷售與分別銷售
不同的風險效果仍然存在。