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The Interrelationship among Normal and Abnormal D&O Insurance Coverage, Institutional Investor
Characteristics and Audit Fees

摘 要
本文探討 D&O 保額適當性與審計公費之關聯性，研究結果顯示公司之正常投保金額
越高，會計師所收取之審計公費越低；然而，當公司之異常投保金額越高時，會誘發
公司內部的投機行為，因此會計師所收取之審計公費越高。進一步檢視具有保險業務
關係之機構投資人與D&O保額之交互作用，發現當機構投資人具有保險業務關係時，
會擁有較多之資訊優勢，可加強正常投保金額所帶來的監督效果，減少審計公費；但
當公司投保過多的 D&O 保額時，具有保險業務關係之機構投資人因為利益衝突，害
怕反對管理階層的決策會喪失現有或未來潛在之業務機會，反而無法制止異常投保金
額可能引發的投機行為，因而提高審計公費。

【關鍵字】 董監事重要責任保險、正常投保金額、異常投保金額、具有保險業務關係
之機構投資人、審計公費

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