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Tax Avoidance and Financial Statement Readability: The Role of Industry Specialization Auditor

濟新報 (Taiwan Economic Journal; TEJ) 資料庫。
表 2 之 Panel A 為本研究樣本篩選過程，本研究以每公司 / 年度 (Firm-year) 為
一觀察值，初步取得 10,424 個研究樣本，排除研究期間內無法計算財務報表可讀
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性 之樣本 273 筆及控制變數資料有欠缺的 2,324 筆觀察值 ，經上述篩選步驟得
7,827 筆觀察值。Panel B 為樣本各年度之分布，由此結果可看出觀察值有逐年增加
的趨勢，且在 2018 年最多，本研究推論造成此一結果的原因乃是因為 2018 年的稅
率制度有了重大變革，加重了上市櫃公司的稅務負擔，因而導致企業選擇從事避稅
活動來減輕稅負支出的狀況變多。Panel C 為樣本各產業的分布狀況，其中，以電
子工業所占比率最大，占總樣本五成以上，此結果與臺灣上市櫃公司主要係以高科
技產業之公司占最多數的現象一致；其次則為化學生技醫療、電機機械及建材業。
此外，占樣本比率最低之產業為農業科技，僅有 10 筆觀察值。因樣本所分布的產
業並不平均，因此本研究於實證模型中控制了產業的固定效果，應可排除實證結果

受到單一產業支配的影響。

肆、實證結果

一、樣本敘述性統計
表 3 列示本研究各變數之敘述性統計結果，為避免結果受極端值影響，所有連
續變數擷取 (Winsorize) 至第 1% 和 99% 之數值。首先，在應變數方面，可讀性分數
(Readability) 為文本適讀年級值，分數愈高表示可讀性較差，其平均數為 36.9356，
此結果表示，財務報表附註揭露之敘述性文字資訊屬於較難以閱讀及理解之中文文

本，需具備研究所以上的學歷才可較輕易理解，此結果與 Li (2008) 的研究結果一
致。導致財報附註揭露之文字資訊難以閱讀之原因可能是源於其中使用大量艱澀難
懂之字詞或會計專業術語，導致財報使用者須具備相關知識並且有足夠的教育程
度，才能理解財報中的資訊。本研究進一步觀察計算可讀性分數指標之變數的敘述
性統計，平均而言，財報中包含 3,420 個難字、複雜句型約占全文的 6 成，且平均
字數約為 2 萬字。在主測變數方面，有效稅率 (ETR) 之平均數為 -0.1470，中位數為

9 計算財報可讀性的過程中，需將財報附註揭露以文字檔匯入系統中進行分析，但部分公司當年
度所提交之財務報表是以圖片檔案方式上傳至公開資訊觀測站，此檔案格式無法透過系統分析
判讀，因而排除該觀察值。以圖片檔上傳導致被排除於觀察樣本有 273 筆觀察值，約占總初始
樣本 2%。
10 此部分刪除的觀察值較多，主要原因乃是因盈餘波動性和股價波動性資料的缺漏而刪減樣本，
共刪除 1,438 筆觀察值；其餘 886 筆觀察值是因財務相關控制變數的資料缺漏而予以刪除。

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