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會計穩健性：基於亞洲國家資料研究之回顧
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Mo, and Wong (2014)
以
1996
至
2007
年之中國上市公司為樣本也得到類似證據：會計
師受到證監會懲戒後，較容易對高風險客戶出具繼續經營疑慮審計意見。
伍、結論
本文回顧
2000
年至
2015
年間，刊登於我國
TSSCI
期刊、其他重要的非
TSSCI
期刊、科技部
A
級以上期刊，以我國或其他亞洲國家資料為實證樣本之穩健會計研究。
根據我們的分類整理，如以研究主題區分，穩健性與制度、管制、訴訟此一主題之文
章數最多，其次是穩健性與公司治理及薪酬制度、穩健性與債務市場之關係、穩健性
與權益市場之關係等。如以穩健類型區分，多數文章研究的是條件式穩健。於穩健性
模型修正方面，僅有劉啟群等
(2013)
與林純央與劉啟群
(2014)
針對
Basu
模型做出多
期修正，其餘文章則多是沿用文獻上常見之模型去研究特定主題。
就穩健性對於財務報表數字之影響而言，多數文獻集中在探討對盈餘特性之影
響。主要實證結果為：穩健性越高，盈餘持續性越低，而李淑華與謝齊莊
(2015)
進一
步發現穩健性與盈餘持續性兩者間為非線性關係。
就穩健性對於權益市場之影響而言，多數文獻支持穩健性能提高價值攸關性及降
低權益資金成本，並支持管理當局與外部權益投資者間之資訊不對稱引發對穩健會計
之需求，而非穩健會計造成資訊不對稱。然而，權益市場中的各類投資人（法人、外
資、散戶、放空機構、避險基金等）或財務報表使用者（證券分析師），在解讀資訊
之能力、取得資訊之管道、處理資訊不對稱問題之方式等方面存在著很大差異，對穩
健性之需求或許不同，未來研究可以嘗試比較這些差異對於穩健性之影響為何。此外，
近期也有文獻將穩健性與權益市場之關係延伸至其他風險或股價之更高階動差上，例
如
Kim and Zhang (2016)
以美國上市公司為研究對象發現：穩健性越高，越不容易遞
延壞消息之揭露，因此能減少股價暴跌之機率。另外，我們也發現國內期刊目前少有
討論穩健性與投資效率關係之文章，若從降低代理成本之觀點來看，穩健性能抑制經
理人事前投資於淨現值為負之投資計劃上，而
Kravet (2014)
則進一步認為穩健性能在
事前抑制經理人投資淨現值雖為正但風險很高之投資計劃上，他以美國
1984
至
2006
年併購樣本為例發現，越穩健之公司越不會從事風險較高之併購。因此，後續研究問
題可能是：穩健性與投資效率之關係，是否會隨著投資類型之不同而有差異？（如：
擴張性資本支出、維護型資本支出、研發支出等）
12
。
12
陳以林與陳欣妤
(2017)
從風險選擇的角度檢視穩健性與資本支出、研發支出以及現金持有的關係。
他們以
1995
至
2013
年臺灣資訊（電子業）上市櫃公司為樣本，發現穩健性越高的公司，因考量
研發支出（相較於資本支出）具有較高風險的特性，越不傾向研發支出；若預期研發支出（相較
於資本支出）將增加時，穩健性與現金持有之間呈現正向關係。提供會計穩健性影響投資決策及
現金持有的證據。