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會計穩健性：基於亞洲國家資料研究之回顧
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(2012)
提供
CScore
在臺灣適用性之證據，他們以
2000
至
2008
年臺灣上市櫃公司為樣
本，實證
CScore
與其他衡量穩健性指標在臺灣具有共同性。
三、穩健性對財務報表數字之影響
穩健性將直接影響財務報表數字之認列，而諸多財務報表數字中，財務報表使用
者最關注者，當屬盈餘數字。以下說明有關穩健性與盈餘持續性、盈餘之分配特性（例
如：標準差、偏態等），及資產報酬率等間之關聯性。
Chen, Folsom, Paek, and Sami (2014)
以美國樣本檢視穩健性對盈餘持續性以及對
盈餘－股價間關係之影響，他們認為事前來看，穩健性會導致好消息事項與或消息事
項對盈餘持續性之影響不對稱，而使得穩健性對盈餘持續性之影響並不明確：就壞消
息事項而言，穩健性對於壞消息之認列條件相對寬鬆，較會於當期盈餘即時認列某一
壞消息事項之全部影響，而使得未來期間會再認列與該壞消息事項於盈餘之金額較
少，此將降低盈餘之持續性。另一方面，就好消息事項而言，穩健性對於好消息事項
之認列條件較為嚴格，使得某一好消息事項之影響會分散於未來數期方能全部認列於
盈餘內，此將增加盈餘之持續性。他們應用
Givoly and Hayn (2000)
及
Basu
模型衡量
穩健性，並以第
t
+1
期盈餘為被解釋變數，第
t
期盈餘為解釋變數進行迴歸，以此迴
歸係數衡量盈餘持續性。實證結果發現，越穩健之盈餘，持續性越低；相較於非條件
式穩健，條件式穩健有較低之盈餘持續性。此外，越穩健之盈餘，盈餘對股價之影響
較小；相較於非條件式穩健，條件式穩健下之盈餘對股價的影響較小。
Gassen, Fülbier, and Sellhorn (2006)
檢視條件式穩健與盈餘平穩化間之關係，他們
認為非條件式穩健只是使盈餘分配平行左移，但條件式穩健可能影響整個盈餘分配之
形狀。亦即，條件式穩健傾向於使盈餘之分配變成左偏分配
(Left-skewed)
。然而，因
為即時認列壞消息所增加之盈餘變異性，不一定會被遞延認列好消息所減少之盈餘變
異性抵消，故穩健性對於盈餘變異性之影響並不明確。若壞消息時期所提前認列之損
失部分（尤其是應計數），於之後好消息時期會大幅迴轉，則條件式穩健將加大好消
息時期之盈餘標準差，此時整個盈餘之總標準差可能變大（亦即，盈餘持續性降低）。
李淑華與謝齊莊
(2015)
應用
Givoly and Hayn (2000)
模型進一步檢視穩健性與盈
餘持續性之間是否存在著非線性關係。他們將穩健性再細分為三種程度（較高程度之
穩健、介於兩者間之中度穩健、最不穩健），以臺灣
1995
至
2010
年之上市櫃公司為
樣本，實證結果發現，隨著穩健程度之增加，盈餘持續性呈現先增加後下降之趨勢。
在穩健值趨近於零（中度穩健，或稱會計中立）時，此時之盈餘持續性最高，而較高
程度之穩健或最不穩健時之盈餘持續性，皆較穩健趨近於零時為低。若進一步將盈餘
組成要素分為營運活動現金流量、裁量性應計、非裁量性應計數後，同樣發現穩健與
總應計數或穩健與裁量性應計數間，都存在前述之非線性關係。作者認為這個結果（越