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臺大管理論叢
第
26
卷第
3
期
131
(5)
若續將
(5)
式最佳之
H
it
*
代回
(3.4)
式，則可導出下述關係：
(6)
若將
(6)
式代入
(3.6)
式，且
L
it
≠ 0
，則可簡化為下述之
(7)
式：
(7)
若續將
(6)
式代入
(3.1)
式與
(3.2)
式將產生如下之
(8)
式與
(9)
式：
(8)
(9)
最佳之均衡
N
it
*
與
K
it
*
遂可由
(8)
式與
(9)
式之聯立解而得知。若續聯立
(3.5)
與
(3.6)
式，並將
(5)
式最佳之
H
it
*
帶入，則可產生下述之
(10)
式：
(10)
(10)
式已結合
(3.1)
至
(3.6)
式，其顯示公開發債
B
it
*
結合現金增資
S
it
*
之企業直接
融資規模
D
it
*
＝
B
it
*
+ S
it
*
，加上已有的權益規模
M
it-1
，仍需滿足經公開發債利率
R
B
it
平
減後的相關營運所需資金規模。若將
(10)
式與前述之最佳解
N
it
*
、
K
it
*
與
H
it
*
帶入
(3.7)
式，則經演算後將產生：
(11)