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企業之不對稱資訊、銀行往來關係及直接與間接融資
130
(3.1)
(3.2)
(3.3)
(3.4)
(3.5)
(3.6)
(3.7)
若
β
it
–t
≠ 0
，
λ
it
≠ 0
，
τ
it
≠ 1
且
M
it
≠ 0
，則結合
(3.1)
與
(3.2)
式將產生如下之
(4)
式，
其已表彰最佳均衡之
N
it
*
與
K
it
*
的關係：
(4)
最佳均衡之
N
it
*
與
K
it
*
的關係可由此二要素之邊際生產獲利的比值相等於邊際資
金成本的比值（由外生變數
δ
i
、
P
it
以及理性預期變數
P
it+1
所決定）表彰之。若將
(3.3)
式之
λ
it
代入
(3.4)
式，經由整理與化減後
4
，可導出下述僅含
H
it
一個內生變數之
(5)
式，
亦即最佳之
H
it
*
可由
(5)
式中其他外生變數（如信用資訊程度
θ
it
、直接融資營運資金
比率
W
D
it
與外在金融環境
V
t
）與已知函數
W
L
it
(·)
、
R
B
it
(·)
、
R
L
it
(·)
共同決定：
4
若將
(3.3)
式之
λ
it
代入
(3.4)
式將導出
，但經由左右交
乘化減後產生
(5)
式之
。