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The Effects of Economic Substance Act on Offshore Investment Structures and Tax Avoidance

表 2 實證變數敘述統計
變數 N 平均數 標準差 最小值 中位數 極大值
HSET 6,748 0.0154 0.1232 0.0000 0.0000 1.0000
HPUTOUT 6,748 0.0271 0.1624 0.0000 0.0000 1.0000
HMIGRA 6,748 0.0176 0.1316 0.0000 0.0000 1.0000
THSET 6,748 0.0107 0.0854 0.0000 0.0000 0.6931
THPUTOUT 6,748 0.0188 0.1126 0.0000 0.0000 0.6931
THMIGRA 6,748 0.0122 0.0912 0.0000 0.0000 0.6931
LAYER 6,748 3.7654 1.2890 2.0000 4.0000 8.0000
INVREV 6,748 0.1073 0.3033 0.0000 0.0000 1.9085
ETR 6,748 0.1511 0.1668 0.0000 0.1362 1.0000
CASHETR 6,748 0.1410 0.1993 0.0000 0.0859 1.0000
ES 6,748 0.5230 0.4995 0.0000 1.0000 1.0000
DEBT 6,748 0.3624 0.1709 0.0228 0.3562 0.8016
SIZE 6,748 15.4253 1.3915 12.6562 15.2634 19.7793
ROA 6,748 0.0620 0.0738 -0.2253 0.0557 0.3115
RD 6,748 0.0473 0.0905 0.0000 0.0178 0.6315
CAPEXP 6,748 0.0251 0.0428 0.0000 0.0083 0.2419
CAPINT 6,748 0.1620 0.1518 0.0000 0.1178 0.6384
ESTY 6,748 3.3699 0.4543 1.9459 3.4012 4.1897
TAXR 6,748 0.2707 0.2044 0.0000 0.2500 1.0000
INDEP 6,748 0.3469 0.0949 0.0000 0.3333 0.6000
INST 6,748 0.4177 0.2278 0.0000 0.4080 0.9183
PETR 6,748 0.1421 0.1934 0.0000 0.1090 1.0000
6,748 0.1611 0.2311 0.0000 0.0503 0.9751
TP
TCOST 6,748 10.2602 6.3248 0.0000 12.9979 18.8872
註 1： 變數定義：HSET = 是否新設租稅天堂子公司之虛擬變數；HPUTOUT = 是否裁撤租稅天堂子
公司之虛擬變數；HMIGRA = 是否遷冊租稅天堂子公司之虛擬變數；THSET = 新設租稅天堂
子公司之家數；THPUTOUT = 裁撤租稅天堂子公司之家數；THMIGRA = 遷冊租稅天堂子公司
之家數；ETR = 當期有效稅率；CASHETR = 現金有效稅率；ES = 經濟實質法案實施後期間；
LAYER = 最大控股層級；INVREV = 租稅天堂子公司營業收入比例；DEBT = 財務槓桿；SIZE
= 公司資產規模；ROA = 總資產報酬率；RD = 研發支出比率；CAPEXP = 資本支出；CAPINT
= 資本密集度；ESTY = 上市（櫃）累計年度；TAXR = 租稅天堂子公司家數比例；INDEP = 獨
立董事占董事會席次比例；INST = 機構投資人持股比率；PETR = 租稅成本；TP = 移轉訂價
查核租稅風險；TCOST = 租稅天堂子公司總規模；IND = 產業別。
註 2： 所有實證變數皆已 1% 以及 99% 溫賽化 (Winsorization) 處理，有助於減少極端值對迴歸係數
的偏差影響，提高模型的穩健性和結果的解釋性。

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