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Does Political Activism Matter for Firm Innovation Capability?

EBIT 1 (HHI) 2 1

FCF 0.515***
1 HHI 0.918***
GOVER_SHARE 1 0.0229 0.0726*** 1

NUM_DO_FIRM 1 -0.0847*** 0.0519*** -0.0137 CAPEX 1 -0.0106 -0.00812

HHI -0.348*** 0.240*** -0.011 0.012 BM -0.0796*** -0.00975 0.00369
1 1
(MAR_SHARE) 2 0.298*** -0.227*** 0.105*** 0.0401** 0.0438*** LEV 0.00336 -0.0505*** 0.0315* 0.0314*

1
1
MAR_SHARE 1 0.936*** 0.325*** -0.375*** 0.120*** 0.0541*** 0.0705*** PPE 0.0739*** -0.0340** 0.150*** 0.138***
相關係數表 CF 1 0.0084 0.00499 0.0149 -0.0369** 0.0331** -0.214*** 0.204*** ROA 1 0.0935*** -0.0770*** -0.205*** 0.350*** 的顯著水準。

4 Pearson LEV PB 1 0.0452*** -0.00359 -0.0881*** 0.0884*** -0.0581*** 0.0452*** -0.0542*** 0.0315* -0.0567*** -0.0894*** 0.0373** -0.00228 -0.109*** -0.128*** -0.146*** -0.193*** -0.415*** RD 1 -0.0371** -0.0973*** -0.191*** -0.202*** 0.244*** -0.0349** 0.0180 0.0263 -0.0874*** 值 < 0.01

EMPLOYEES 1 -0.0456*** 0.0856*** 0.0258 0.302*** 0.227*** 0.0562*** 0.0194 0.114*** 0.178*** 0.236*** SIZE -0.219*** 0.215*** 0.0139 0.192*** -0.162*** 0.115*** 0.115*** 0.0585***
表 1 1 -0.117*** p 為

SALE 1 0.631*** -0.0137 0.240*** 0.0252 0.414*** 0.300*** 0.113*** 0.0151 0.161*** 0.232*** 0.293*** 1 的顯著水準，***

MAR_CAP 1 0.680*** 0.590*** -0.393*** -0.0463*** 0.0448*** 0.424*** 0.325*** 0.122*** -0.0810*** 0.248*** 0.226*** 0.392*** AGE 1 0.247*** -0.357*** -0.0335** 0.0969*** 0.116*** -0.242*** 0.0207 0.136*** 0.0676*** 值 < 0.05

RD Panel A：影響企業捐贈立法委員選舉政治獻金（第一階段）因素之相關係數 -0.0716*** -0.106*** -0.0799*** -0.159*** -0.202*** -0.00594 -0.140*** -0.0869*** -0.117*** 0.285*** -0.0293* 0.00617 -0.0641*** DOS_F 0.141*** 0.192*** -0.0810*** 0.0213 -0.00736 0.0551*** -0.0736*** 0.0376** 0.0535*** 0.0368** p 為
1 Panel B：影響企業創新能力（第二階段）因素之相關係數 1
DONATE 1 -0.101*** 0.0992*** 0.107*** 0.0767*** 0.0383** 0.0692*** -0.00226 0.114*** 0.0608*** 0.0523*** -0.152*** -0.0191 0.0594*** 0.0493*** DONATE 1 0.699*** 0.159*** 0.143*** -0.101*** 0.0363** 0.0163 0.0692*** -0.0815*** 0.0537*** 0.0523*** 0.0456*** 的顯著水準，** 變數定義請參照附錄一。

DONATE RD MAR_CAP SALE EMPLOYEES PB LEV CF MAR_SHARE (MAR_SHARE) 2 HHI NUM_DO_FIRM GOVER_SHARE FCF EBIT DONATE DOS_F AGE SIZE RD ROA PPE LEV TQ CAPEX HHI (HHI) 2 值 < 0.1 p 為 1.* 2.

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