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NTU Management Review Vol. 36 No. 1 Apr. 2026

反而與企業創新能力部分呈顯著負向關係。另外，迴歸模型中納入第一階段迴歸所
估計之 inverse Mills ratio (IMR) 不具顯著性，表示模型的估計較不會受到自我選樣
偏誤問題之影響。

2. 企業從事政治行動主義而投入政治獻金多寡對創新能力之影響

表 6 Panel A 與 Panel C 分析企業從事政治行動主義而提供政治獻金之投入多
寡 (DOS_F) 對於企業創新能力（專利權數 (PA) 與專利被引證數 (CITA)）之影響。
實證結果顯示企業對於立法委員候選人提供政治獻金 (DOS_F) 之係數 β 與創新能
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力均呈顯著負向關係，且無論是單期或連續期衡量的專利權數 (PA) 與專利被引證
數 (CITA) 都會有顯著較低之情形。再者，表 6 Panel B 與 Panel D 亦進一步部分顯
示資訊電子業企業提供立法委員候選人政治獻金 (DOS_F*IND) 的交乘項與企業創
新能力呈顯著負向關係（Panel B 的 Column 4、Column 7 與 Column 8，以及 Panel

D 的 Column 3），代表企業從事政治行動主義而提供政治獻金之投入比例越高，
公司創新能力較低，尤其是資訊電子業公司更具影響作用。故公司從事政治行動主
義所建立的政治關聯可能會形成政治資源詛咒，致使排擠企業創新資源的配置及發
展 (Hou et al., 2017; Li, 2020)。綜合上述結果，本研究結果支持「政治資源詛咒效
應假說」，且企業從事政治行動主義會是一種政治連結之「尋租」機制 (Zhong and
Zheng, 2025)。

四、穩健性分析
（一）企業從事政治行動主義之其他衡量方式對創新能力之影響

本研究參考 Ovtchinnikov et al. (2020) 衡量政治行動主義的方法，改以公司捐獻
政治獻金予立法委員候選人之金額加總後除以一百萬 (DOS_O) 進行迴歸分析，表 7

Panel A 與 Panel B 結果與表 6 Panel B 大致相似，顯示企業從事政治行動主義而提
供較多政治獻金時，公司創新能力較低，且當資訊電子業公司有較高的政治獻金投
入比例時，會增強與創新能力的負向關係，凸顯公司從事政治行動主義可能會產生
資源的排擠效應及政治資源詛咒，因而減少公司的創新能力。表 7 Panel C 與 Panel
D 則進一步檢視企業進行政治行動主義而捐贈給立法委員候選人數多寡 (DOS_P) 的

影響，結果顯示當企業捐贈立法委員候選人數愈多時，表示欲與更多的政治人物產
生政治連結，公司的創新能力較低，尤其是資訊電子業公司提供較多位立法委員候
選人政治獻金時，更可能使得其在資源的配置上產生排擠作用，阻礙企業創新能力。
再者，本研究於表 7 Panel E 及 Panel F 藉由企業捐贈立法委員候選人之政治獻
金金額除以捐贈之人數，以估計公司平均政治獻金投入 (DOS_A)，檢視對於企業創
新能力的影響。分析結果顯示企業平均政治獻金捐贈金額較多與企業創新能力會呈

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