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Does Political Activism Matter for Firm Innovation Capability?
表 2 敘述性統計量與單變量分析（第一階段）
Panel A：影響企業捐贈政治獻金予立法委員候選人之因素
樣本數 平均數 標準差 25% 中位數 75%
DONATE 3,843 0.1298 0.3362 0.0000 0.0000 0.0000
RD 3,843 0.0242 0.0384 0.0000 0.0095 0.0293
MAR_CAP 3,843 14.7794 1.4412 13.7547 14.6215 15.6380
SALE 3,843 14.5280 1.6290 13.5896 14.4706 15.4701
EMPLOYEES 3,843 6.0996 1.5283 5.0626 6.0497 7.0825
PB 3,843 1.0951 0.7160 0.5848 0.9346 1.4085
LEV 3,843 0.3571 0.1772 0.2199 0.3440 0.4738
CF 3,843 0.0024 0.0731 -0.0256 0.0015 0.0301
MAR_SHARE 3,843 0.0139 0.0402 0.0001 0.0010 0.0078
(MAR_SHARE) 2 3,843 0.0018 0.0100 0.0000 0.0000 0.0001
HHI 3,843 0.0941 0.1016 0.0450 0.0804 0.0814
NUM_DO_FIRM 3,843 29.5160 19.2921 11.0000 40.0000 48.0000
GOVER_SHARE 3,843 0.0064 0.0290 0.0000 0.0000 0.0000
FCF 3,843 0.0382 0.1239 -0.0096 0.0454 0.1005
EBIT 3,843 0.0359 0.1058 0.0023 0.0453 0.0943
Panel B：企業於立法委員選舉提供政治獻金與否之因素差異分析
捐贈政治獻金之企業 無捐贈政治獻金之企業 Difference
平均數 中位數
平均數 中位數 標準差 平均數 中位數 標準差
t 檢定 Z 檢定
RD 0.0141 0.0037 0.0280 0.0257 0.0103 0.0395 -0.0116*** -0.0066***
MAR_CAP 15.1494 15.0760 1.2868 14.7241 14.5508 1.4550 0.4253*** 0.5252***
SALE 14.9793 14.9096 1.3738 14.4607 14.3800 1.6534 0.5186*** 0.5296***
EMPLOYEES 6.4028 6.5147 1.5533 6.0544 6.0113 1.5196 0.3484*** 0.5034***
PB 1.1661 1.0101 0.6969 1.0845 0.9259 0.7184 0.0816** 0.0842***
LEV 0.3888 0.3860 0.1635 0.3524 0.3387 0.1787 0.0364*** 0.0473***
CF 0.0020 0.0003 0.0584 0.0025 0.0017 0.0750 -0.0005 -0.0014
MAR_SHARE 0.0258 0.0071 0.0521 0.0121 0.0007 0.0377 0.0137*** 0.0064***
(MAR_SHARE) 2 0.0034 0.0001 0.0132 0.0016 0.0000 0.0094 0.0018*** 0.0001***
HHI 0.1079 0.0758 0.1280 0.0921 0.0804 0.0969 0.0158*** -0.0046
NUM_DO_FIRM 21.9379 17.0000 17.0352 30.6468 40.0000 19.3561 -8.7089** -23.0000***
GOVER_SHARE 0.0050 0.0000 0.0184 0.0067 0.0000 0.0303 -0.0017 0.0000**
FCF 0.0572 0.0549 0.1027 0.0353 0.0434 0.1266 0.0219*** 0.0115***
EBIT 0.0494 0.0510 0.0827 0.0339 0.0446 0.1087 0.0155*** 0.0064***
n 499 3,344
1.* 為 p 值 < 0.1 的顯著水準，** 為 p 值 < 0.05 的顯著水準，*** 為 p 值 < 0.01 的顯著水準。
2. 變數定義請參照附錄一。
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