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Divestiture from China by Taiwanese Listed Electronic Information Firms: Effects of Host Country
Performance and Selection Bias

10 0.03 -0.08** -0.03* -0.01 -0.07** -0.14** 0.17** -0.11** 0.21** 1.00 1.31 10 0.03 0.02 -0.01 -0.08 -0.09 0.12** 0.13** -0.03 0.83** 1.00 2.41

0.02 0.03* -0.11** 1.00 0.13* 1.12 9 -0.03 -0.04 0.01 -0.02 0.02 0.07 -0.02 1.00 1.02
9 0.27** 0.17** -0.14** 0.11** 0.33** 0.10* 0.77*

0.01 1.00 0.23* -0.08* 1.96 8 0.02 -0.04 0.03 -0.03 -0.13** -0.15** 1.00 -0.08 -0.14* 1.06
8 0.08** 0.60** 0.09** 0.26** -0.07** -0.05** 0.15**

0.02 -0.02 1.00 0.02 1.13 7 0.10* -0.03 -0.35** -0.27** 1.00 -0.16* 0.13* 0.12* 2.36
7 0.15** -0.15** -0.23** -0.17** 0.07* 0.11* 0.15** 0.56**

-0.02 5 -0.01 0.01 0.25** -0.01 -0.05** 1.00 1.00 -0.08* -0.15* -0.02 0.22* -0.03 0.11* -0.01 -0.04* 1.02 1.2 6 5 0.16** -0.25** 0.11** 0.05 -0.19** 0.05 -0.04 0.21** -0.23** 1.00 1.00 -0.25* 0.68* -0.34* -0.04 -0.04 0.14* -0.07 0.12* -0.06 1.94 1.67
6 0.09** -0.08** -0.31** -0.03*

3 第一階段使用變數之敘述性統計 4 3 2 0.01 0.03 0.02 0.067** -0.08** 1.00 0.45** 1.00 0.08* 1.00 0.57* -0.06* -0.01 0.24* 0.04* -0.04* -0.07* 0.01 -0.10* 0.01 0.04* 0.12* 0.61* 0.17* -0.06* 0.22* 0.08* -0.02 -0.01 0.03 1.88 3.05 1.05 Spearman 等級相關係數。* p<0.1, ** p<0.05, *** p<0.01。 4 第二階段撤離樣本使用變數之敘述性統計 4 3 2 -0.17** -0.12** 0.70** -0.12** -0.09* 1.00 0.05 1.00 -0.12* 1.00 0

表 1 S.D. 1.00 0.38 0.04* 10.02 0.03 1.88 0.04* 1.09 0.02 16.99 -0.01 101.72 -0.01 1.91 -0.03 2.02 -0.02 1.73 0.02 0.50 1.01 1 S.D. 1.00 .83 0.91* 1.38 -0.14* 10.03 -0.18* 1.75 -0.19* 16.31 0.18* 0.91 0.21* 0.68 0.05 0.21 0.01 0.16 -0.02 0.42 7.46

Mean 0.17 26.04 14.35 7.56 42.10 23.61 1.01 12.85 0.76 -0.15 表 Mean 1.18 1.85 27.10 14.47 42.89 1.54 2.82 -0.16 0.63 1.11

代號 WageExpRatio FreeCashRatio Pearson 相關係數，右上角為 代號 Pearson 相關係數，右上角為
minus Age Size IntenCap DebtRatio SunkCost EPS≥0 EPS<0 Q PB Age Size DebtRatio RDRatio ExpRatio minus imr fit

Variables 撤離比率 資本密集度 負債比率 用人費用率 自由現金比率 沉沒成本 大陸投資獲利 大陸投資虧損 註：左下列為 Variables Tobin’s Q 股價淨值比 負債比率 研發密度 營業費用率 撤離比例 修正因子 錯誤決策 VIF 註：左下列為

1 業齡 2 規模 3 4 5 6 7 8 9 10 VIF 1 2 業齡 3 規模 4 5 6 7 8 9 10

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