Page 13 - 34-3

NTU Management Review Vol. 34 No. 3 Dec. 2024

壹、前言

在全球化的環境下，廠商進入及撤離市場是相當頻繁的。然而，進入決策對廠
商而言，如同機會或成功的象徵；撤離市場則往往被視為投資失敗的代名詞，相對
1
較少受到文獻的關注 ，然 2008 年金融危機導致世界經濟明顯衰退，也讓海外子公
司的撤離從發展中經濟體和新興經濟體蔓延至全球，且 2016 年因美國稅制改革、
海外收入回報導致全球海外投資加速下降，2018 年中美貿易戰的溢出效應更加遽廠
商的海外撤離的步調 (Ralarala and Makwala, 2022)，2021 年美國經貿政策的變化，
從追求成本降低轉變為「與共享美國價值觀的國家建立貿易和投資夥伴關係」(Cui,
Vertinsky, Wang, and Zhou, 2023)。而這外在政治經濟環境影響企業撤離決策的議題，
漸受學術界的關注 (Burt, Coe, and Davies, 2019; Lamberg and Peltoniemi, 2020; Mohr,
Batsakis, and Stone, 2018; Tan and Sousa, 2015, 2019; Vidal and Mitchell, 2015; Park and

Yoon, 2022)。另外，財經新聞雜誌也經常看到臺商撤離中國市場，例如特力結束中
國 13 家店、以及王品石二鍋撤出中國市場等報導（謝金河，2019），形同將撤離
視為母公司無法承受虧損的被動反應，且文獻多將地主國的績效欠佳視為撤離決策
的重要決定因素 (Amankwah-Amoah, Zhang, and Sarpong, 2013; Berry, 2013; Gleason,
Mathur, and Singh, 2000; Hamilton and Chow,1993; Hryckiewicz and Kowalewski,
2011)。然近期文獻關注撤離策略的積極角色，將撤離視為廠商資源重新配置的一
種策略選擇 (Belderbos, Tong, and Wu, 2020; Dai, Eden, and Beamish, 2017; Vidal and
Mitchell, 2015; Sakhartov, 2018)，主張廠商可將資產配置在全球不同地理區域，因
投資或撤離經驗的累積而提升資源配置的效率，影響廠商績效 (Tasheva and Nielsen,
2022)。而在地主國放棄獲利的業務選擇撤離 (Henisz and Delios, 2004; Sousa and Tan,

2015; Tan and Sousa, 2019) 或匯回（陳昭蓉與朱全斌，2022），增加母公司現金流量，
讓母公司有更多營運資金可供運用，進而提升資金運用效率，基於資源的配置觀點，
提高廠商整體營運績效。上述研究結果可能衝擊傳統文獻有關資金撤離或匯回是不
堪地主國虧損的推論。
貿易戰是由多個面向構成，例如產品市場或地理市場，即使在中國的臺資廠商
不是事件的目標，仍受到貿易戰的影响 (Lu and Zhou, 2023)。對廠商而言，廠商在

特有產業情境下，為因應市場動盪性與挑戰性，掌握環境變化，進行跨國間資源配
置與調整投資組合，以更主動、全面性角度，靈活調整與環境間雙向互動模式，有

1 退出 (Business Exit) 亦稱撤資 (Divestment) 或資產撤離 (Divestiture)（韓夏、謝絢麗與馬浩，
2019），本研究以撤離為命名。撤離乃廠商對大陸序列投資 (Sequential Invest) 後的承諾降低，
可以為局部撤離及全部撤離 (Santangelo and Meyer, 2011)。

3