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NTU Management Review Vol. 34 No. 2 Aug. 2024

ROA_EBIT 公式如下：
以及長期發展的成長潛力。ROA_EBIT 公式如下：
ROA_EBIT 公式如下： ROA = ா஻ூ் 。 (5)
஺௦௦௘௧
(5)
ROA = ா஻ூ் 。 (5)
，
஺௦௦௘௧
其中 EBIT 為稅前息前淨利。

其中 EBIT 為稅前息前淨利。MB 公式如下：
MB 公式如下：
其中 EBIT 為稅前息前淨利。
MB 公式如下： MB = ா௤௨௜௧௬ ெ௔௥௞௘௧ ௏௔௟௨௘ 。 (6)
(6)
ா௤௨௜௧௬ ஻௢௢௞ ௏௔௟௨௘
MB = ா௤௨௜௧௬ ெ௔௥௞௘௧ ௏௔௟௨௘ 。 (6)
表 11 為分別使用 ROA_EBIT 與 MB 作為公司經營績效之穩健性測試結果，由表 11
ா௤௨௜௧௬ ஻௢௢௞ ௏௔௟௨௘
表 11 為分別使用 ROA_EBIT 與 MB 作為公司經營績效之穩健性測試結果，由表 11
之第 (1) 與 (3) 欄可知，在控制隨機效果的影響下，外向性 (extra) 的迴歸係數分別
為 1.2053 與 0.3142，皆達 1% 之顯著水準，表示 CEO 外向性特質與公司的會計績
表 11 為分別使用 ROA_EBIT 與 MB 作為公司經營績效之穩健性測試結果，由表 11
之第 (1) 與 (3) 欄可知，在控制隨機效果的影響下，外向性 (extra) 的迴歸係數
效 (ROA_EBIT) 與市場績效 (MB) 之間有顯著正向的關聯性，支持假說 H1a。表 11
分別為 1.2053 與 0.3142，皆達 1%之顯著水準，表示 CEO 外向性特質與公司的會
之第 (1) 與 (3) 欄可知，在控制隨機效果的影響下，外向性 (extra) 的迴歸係數
之第 (2) 與 (4) 欄為同時控制其他四類人格特質之效果與隨機效果下之實證結果，可
計績效 (ROA_EBIT) 與市場績效 (MB) 之間有顯著正向的關聯性，支持假說H1a。
知外向性 (extra) 的迴歸係數分別為 0.8466 與 0.1846，皆達 5% 之顯著水準，同樣支
分別為 1.2053 與 0.3142，皆達 1%之顯著水準，表示 CEO 外向性特質與公司的會
持假說 H1a。而表 11 之第 (5) 欄至第 (8) 欄為控制公司與年度固定效果後之實證結
表 11 之第 (2) 與 (4) 欄為同時控制其他四類人格特質之效果與隨機效果下之實
計績效 (ROA_EBIT) 與市場績效 (MB) 之間有顯著正向的關聯性，支持假說H1a。
果，亦與控制隨機效果下之結果一致。綜觀以上結果，本研究發現採用其他公司績
證結果，可知外向性 (extra) 的迴歸係數分別為 0.8466 與 0.1846，皆達 5%之顯著
表 11 之第 (2) 與 (4) 欄為同時控制其他四類人格特質之效果與隨機效果下之實
效衡量指標之結果與主結果一致。
水準，同樣支持假說 H1a。而表 11 之第 (5) 欄至第 (8) 欄為控制公司與年度固定
證結果，可知外向性 (extra) 的迴歸係數分別為 0.8466 與 0.1846，皆達 5%之顯著
伍、研究結論與建議
效果後之實證結果，亦與控制隨機效果下之結果一致。綜觀以上結果，本研究發
水準，同樣支持假說 H1a。而表 11 之第 (5) 欄至第 (8) 欄為控制公司與年度固定
現採用其他公司績效衡量指標之結果與主結果一致。
效果後之實證結果，亦與控制隨機效果下之結果一致。綜觀以上結果，本研究發
本研究探討 CEO 外向性特質與公司經營績效之關聯性，此外，本研究根據公
現採用其他公司績效衡量指標之結果與主結果一致。
[插入表 11]
司的財務績效以及外部投資人觀點，進一步將公司經營績效分成會計績效 (ROA) 與
市場績效 (TobinQ)。由實證結果可知，CEO 外向性特質與公司經營績效呈正向顯著
[插入表 11]
伍、研究結論與建議
相關。而在同時考慮其他四種人格特質的影響效果時，CEO 外向性仍與公司經營績
效（含會計績效及市場績效）正向顯著相關。此外，在調節效果之探討上，本研究
伍、研究結論與建議
利用 TMT 同質性、共享經驗、權益風險、及市場競爭程度做為主要變數。實證結

果顯示：當 TMT 同質性與公司權益風險越高時，CEO 外向性對公司經營績效（會
計與市場）的正向影響將顯著減弱。這是因為在 TMT 同質性較高的企業中，因較
本研究探討 CEO 外向性特質與公司經營績效之關聯性，此外，本研究根據公
無法提供 CEO 更多元的意見跟想法，因此會減弱外向型 CEO 在公司戰略決策的創
司的財務績效以及外部投資人觀點，進一步將公司經營績效分成會計績效 (ROA)
本研究探討 CEO 外向性特質與公司經營績效之關聯性，此外，本研究根據公
新變革對經營績效的正向影響效果；而在權益風險較高的公司，當外向型 CEO 採
司的財務績效以及外部投資人觀點，進一步將公司經營績效分成會計績效 (ROA)
與市場績效 (TobinQ)。由實證結果可知，CEO 外向性特質與公司經營績效呈正向
取大膽、創新與激進的政策，可能因過度激進的措施，反而對公司經營績效僅有些
顯著相關。而在同時考慮其他四種人格特質的影響效果時， CEO 外向性仍與公司
微的改善或甚有不利之影響。再者，當 TMT 共享經驗越長或是市場競爭程度越高
與市場績效 (TobinQ)。由實證結果可知，CEO 外向性特質與公司經營績效呈正向
時，CEO 外向性對公司經營績效的正向影響將顯著增強。其可能的原因為：較高的
經營績效（含會計績效及市場績效）正向顯著相關。此外，在調節效果之探討上，
顯著相關。而在同時考慮其他四種人格特質的影響效果時， CEO 外向性仍與公司
共享工作經驗會增強 CEO 所主導之經營團隊成員間的信任度和協調性而提升工作
本研究利用 TMT 同質性、共享經驗、權益風險、及市場競爭程度做為主要變數。
經營績效（含會計績效及市場績效）正向顯著相關。此外，在調節效果之探討上，
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實證結果顯示：當 TMT 同質性與公司權益風險越高時，CEO 外向性對公司經營績
本研究利用 TMT 同質性、共享經驗、權益風險、及市場競爭程度做為主要變數。
效（會計與市場）的正向影響將顯著減弱。這是因為在 TMT 同質性較高的企業中，
實證結果顯示：當 TMT 同質性與公司權益風險越高時，CEO 外向性對公司經營績
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效（會計與市場）的正向影響將顯著減弱。這是因為在 TMT 同質性較高的企業中，

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