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營運資金管理與裁決性應計數之估計
76
表
5
員工人數變動與裁決性應計數
a
第一部分
DAJones
i,t
模型
DAMJones
i,t
模型
係數
t
值 係數
t
值 係數
t
值 係數
t
值 係數
t
值 係數
t
值
截距項
0.0982 6.35*** 0.0979 6.33*** 0.1017 6.57***
0.0958 6.04*** 0.0949 5.99*** 0.1024 6.45***
HWCM
i,t
b
0.0045 1.70*
0.0132 4.89***
LWCM
i,t
-0.0080 -2.99***
-0.0150 -5.42***
Size
i,t
-1
-0.0055 -6.21*** -0.0056 -6.25*** -0.0057 -6.42***
-0.0058 -6.40*** -0.0060 -6.54*** -0.0062 -6.81***
Loss
i,t
-0.0575 -19.27*** -0.0572 -19.14*** -0.0557 -18.35***
-0.0653 -21.34*** -0.0644 -21.04*** -0.0621 -19.95***
Debt
i,t
0.0114 1.67*
0.0106 1.53
0.0112 1.63
0.0251 3.57*** 0.0225 3.19*** 0.0246 3.50***
TAccA
i,t
-1
0.0289 2.96*** 0.0277 2.83*** 0.0269 2.75***
0.0147 1.47
0.0113 1.13
0.0111 1.11
BM
i,t
-0.0031 -1.52
-0.0027 -1.28
-0.0023 -1.12
-0.0059 -2.80*** -0.0045 -2.12**
-0.0044 -2.08**
Labor
i,t
-0.0042 -0.62
-0.0042 -0.61
-0.0034 -0.50
0.0022 0.31
0.0023 0.32
0.0036 0.52
Year
t
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
Industry
j
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
Yes
Adj.R
2
0.0626
0.0628
0.0636
0.0746
0.0775
0.0782