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臺大管理論叢
第
26
卷第
3
期
75
用
Jones
模型估計裁決性應計數，無法適當地區分此種影響，而可能不當地做成現金
增資公司向上盈餘管理之推論。綜合表
7
之結果，當現金增資公司進行大幅營運資金
投資時，其裁決性應計數較大，支持假說二。
表
4
依員工人數變動率分為四組後各組別變數平均數（中位數）比較
變數
a
最高減中間
b, c
中間減最低
b, c
TAccA
i,t
0.0268***
0.0395***
(0.0182)***
(0.0308)***
DAJones
i,t
0.0045
0.0198***
(0.0050)*
(0.0138)***
DAMJones
i,t
0.0121***
0.0255***
(0.0099)***
(0.0195)***
DAPAJones
i,t
0.0022
0.0064***
(-0.0008)
(0.0059)***
DAPAMJones
i,t
0.0073***
0.0091***
(0.0012)
(0.0071)***
EGr
i,t
0.4445***
0.2306***
(0.3069)***
(0.1734)***
SEO
i,t
0.0795***
-0.0179**
(0.0000)***
(0.0000)**
CapR
i,t
-0.0065
-0.0564***
(0.0000)
(0.0000)***
Size
i,t
-1
0.1096***
0.3903***
(0.1196)***
(0.3298)***
Loss
i,t
-0.0212**
-0.2542***
(0.0000)**
(0.0000)***
Debt
i,t
0.0230***
-0.0244***
(0.0314)***
(-0.0176)**
BM
i,t
-0.1929***
-0.2223***
(-0.2086)***
(-0.1729)***
Labor
i,t
0.0419***
-0.0108**
(0.0459)***
(-0.0158)**
a
：各變數定義詳表
2
附註。
b
：
***
表示達
1%
的顯著水準，
**
表示達
5%
的顯著水準，
*
表示達
10%
的顯著水準（雙尾檢定）。
c
：以
t
檢定組間平均數是否相異，以
Wilcoxon
符號順序檢定組間中位數是否相異。