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臺大管理論叢
第
26
卷第
3
期
17
表
5
相關係數表
AR
0
CAR
(0,1)
CAR
(-1,1)
Δ
OI
i,t
TEXT
i,t
LEVEL
ij
MB
i,t
-1
SIZE
j,t
-1
LEV
j,t
-1
ROA
j,t
-1
AR
0
1
CAR
(0,1)
0.7167
1
(< .0001)
CAR
(-1,1)
0.6523 0.8373
1
(< .0001)
(< .0001)
Δ
OI
i,t
0.0554 0.0507 0.0633
1
(0.001)
(0.003)
(0.000)
TEXT
i,t
0.0104 0.0381 -0.0049 -0.4254
1
(0.678)
(0.127)
(0.846)
(< .0001)
LEVEL
ij
-0.0008 0.0146 -0.0005 0.0460 0.0764
1
(0.964)
(0.393)
(0.977)
(0.007)
(0.002)
MB
i,t
-1
0.0025 -0.0370 -0.0419 -0.0431 -0.0202 -0.0253
1
(0.881)
(0.030)
(0.014)
(0.011)
(0.420)
(0.138)
SIZE
j,t
-1
0.0267 -0.0005 -0.0268 -0.0307 -0.0076 0.0603 0.2495
1
(0.116)
(0.976)
(0.116)
(0.071)
(0.761)
(0.000)
(< .0001)
LEV
j,t
-1
0.0568 0.0485 0.0212 0.0036 0.0123 -0.0291 0.2259 -0.2521
1
(0.001)
(0.004)
(0.214)
(0.835)
(0.623)
(0.088)
(< .0001)
(< .0001)
ROA
j,t
-1
-0.0409 -0.1121 -0.1218 0.0584 -0.0469 0.2047 0.2495 -0.2521 0.24948
1
(0.016)
(< .0001)
(< .0001)
(0.001)
(0.061)
(< .0001)
(< .0001)
(< .0001)
(< .0001)
註：括弧內為
p
值。
變數定義：
CAR
j,(m,n)
為供應鏈中、下游公司累積事件日
m
日到
n
日之累積異常報酬；
AR
jt
為供應鏈中、下游公司事件期
t
日之異常報酬；
Δ
OI
i,t
為
上游
i
公司召開法人說明會所揭露之
t
期預計季營業利益成長率；
TEXT
i,t
為上游
i
公司召開法說會所揭露之非財務資訊；
LEVEL
ij
為供
應鏈未召開法人說明會之中、下游
j
公司距離召開法人說明會之上游
i
公司之階層距離，若為一層則為
0
，若為兩層則為
1
；
MB
i,t
-1
為公
司成長機會；
SIZE
j,t
-1
為公司規模；
LEV
j,t
-1
為財務槓桿，用以控制公司之風險；
ROA
j,t
-1
為資產報酬率，用以控制公司之獲利能力。