跳躍過程與網路股的評價─模擬準確性的探討

Abstract

本文的目的在於將股價跳躍的特性帶入Schwartz 與Moon（2000）的網路企業評價模型中， 以滿足網路公司其產業性質的特殊性，以及金融資產存在的價格不連續性問題。使用雅 虎與亞馬遜兩家網路公司的資料，我們利用二種模擬誤差指標，Root-mean-square simulation error 與Theil inequality coefficient，來探討含跳躍過程的模型能否較原來模型更 正確的模擬股價變動的過程。我們發現含跳躍過程的模型的模擬誤差確實較原來模型來 得小，證實跳躍過程必須使用至評價模型中，方能正確的反映網路企業的價值。