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NTU Management Review Vol. 35 No. 1 Apr. 2025

表 12 在康友案發生後，不同公司財報可比性是否有改善

Panel A：應變數 CompAcct4 樣本資料

預期 與 KY 公司具有董事 與 KY 公司無董事
變數 KY 公司
方向 連結之非 KY 公司 連結之非 KY 公司
Post + -0.004 0.005** 0.004***
(0.183) (0.024) (0.000)
InstHold ? -0.000 -0.000 0.000
(0.796) (0.651) (0.325)
BHold ? 0.001 0.000 -0.000
(0.131) (0.105) (0.829)
THold ? 0.000 -0.000** -0.000
(0.756) (0.041) (0.965)
CFO + -0.011 0.013 -0.003
(0.731) (0.477) (0.632)
Grth + 0.000 -0.000 -0.000
(0.563) (0.174) (0.548)
RD - 0.001 0.001 -0.020***
(0.951) (0.820) (0.001)
MB - -0.002* -0.001 -0.003***
(0.100) (0.171) (0.000)
Lev - -0.001*** -0.000 0.000
(0.001) (0.977) (0.935)
Size + 0.024** -0.002 -0.001
(0.020) (0.603) (0.734)
Age ? -0.000 -0.003** -0.002***
(0.751) (0.026) (0.000)
截距項 -0.358** 0.084 0.041
(0.020) (0.205) (0.349)
觀察值 894 2,234 11,665
Company Fixed Effects Yes Yes Yes
adj. R 2 0.685 0.421 0.524
註：* 表示顯著水準達 10%，** 表示顯著水準達 5%，*** 表示顯著水準達 1%。
變數說明請見附錄一。括弧內為 p 值。迴歸結果係群聚穩健標準誤 (Cluster-adjusted Standard
Error) 矯正公司別異質性後之結果。

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