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The Financial Statement Comparability of Listed Foreign Firms in Taiwan: The Effect of Board Interlocks and
Financial Statement Fraud

表 11 在康友案發生後，比起與 KY 公司無董事連結之非 KY 公司，與 KY 公司具
董事連結之非 KY 公司財報可比性改善幅度（續）

Panel B：應變數 CompAcct3
預期 全樣本 PSM 樣本
變數 方向 係數 p 值 係數 p 值
BoardLink - 0.116 0.214 -0.249 0.272
Post + 0.433*** 0.000 0.006*** 0.002
BoardLink×Post + -0.046 0.335 -0.020 0.140
InstHold ? 0.000 0.619 -0.001 0.114
BHold ? 0.000 0.812 0.003** 0.049
THold ? -0.000 0.737 -0.007 0.549
CFO + 0.001 0.855 0.004 0.771
Grth + -0.000 0.381 -0.001 0.128
RD - -0.018*** 0.002 -0.003 0.558
MB - -0.002*** 0.000 -0.002 0.143
Lev - -0.000 0.932 0.000 0.415
Size + -0.001 0.633 0.001 0.295
Age ? -0.002*** 0.000 -0.002*** 0.008
截距項 0.049 0.203 0.016* 0.096
觀察值 13,899 4,454
Company Fixed Effects Yes Yes
adj. R 2 0.480 0.437
註：* 表示顯著水準達 10%，** 表示顯著水準達 5%，*** 表示顯著水準達 1%。
變數說明請見附錄一。PSM 樣本中包含與 KY 公司具有董事連結者 2,227 筆，與 KY 公司無董事
連結者 2,227 筆，共 4,454 筆觀察值。因實證結果係數皆太小，故應變數係以乘以 100 之值表示。
迴歸結果係群聚穩健標準誤 (Cluster-adjusted Standard Error) 矯正公司別異質性後之結果。

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