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The Regulation of Non-GAAP Reporting and Earnings Management: Evidence from the Recognition of
Opportunistic Special Items

表 8 穩健性測試：增加樣本年度
Panel A：假說一
Dependent variable = OppSI
(1) (2)
Panel A： Panel B：
2006-2013 年 2005-2014 年
Variables 係數值 t 值 係數值 t 值
NonGAAP 0.011*** (7.49) 0.011*** (8.13)
Post -0.004*** (-6.91) -0.004*** (-7.07)
NonGAAP × Post -0.005*** (-3.33) -0.005*** (-3.73)
ROA -0.115*** (-23.45) -0.108*** (-25.46)
LEV -0.008*** (-3.67) -0.007*** (-3.79)
BTM 0.001** (2.14) 0.001** (2.19)
VolSales -0.010*** (-5.93) -0.009*** (-6.20)
Size 0.002*** (11.89) 0.002*** (12.65)
Age -0.000*** (-4.62) -0.000*** (-4.39)
Constant 0.007*** (3.15) 0.007*** (3.38)
Industry FE YES YES
Adjusted R-squared 0.15 0.15
Observations 39,380 49,441
註：* 表示達 10% 顯著水準；** 表示達 5% 顯著水準；*** 表示達 1% 顯著水準。
各變數之定義請詳表 2。括號為 t 值。標準差估計係採用 Petersen (2009) 群聚穩健標準誤 (Cluster-adjusted
Standard Error) 矯正公司別異質性後之標準差。
Panel B：假說二
Dependent variable = MBEPCT
(1) (2)
Panel A： Panel B：
2006-2013 年 2005-2014 年
Variables 係數值 t 值 係數值 t 值
Post -0.010** (-2.18) -0.019*** (-4.65)
OppSI -0.193*** (-3.74) -0.217*** (-4.53)
NonGAAP 0.046*** (6.03) 0.047*** (7.56)
OppSI × Post 0.152 (1.23) 0.097 (0.90)
OppSI × NonGAAP 0.205** (2.28) 0.201** (2.32)
NonGAAP × Post -0.002 (-0.19) -0.010 (-1.17)
OppSI × NonGAAP×Post -0.480** (-2.41) -0.329* (-1.85)
ROA 0.006 (0.39) 0.012 (1.08)
Growth 0.005 (0.82) 0.005 (0.95)
BTM -0.025*** (-9.42) -0.028*** (-11.83)
LEV -0.114*** (-7.75) -0.118*** (-12.97)
Loss -0.092*** (-14.59) -0.089*** (-18.70)
Size -0.015*** (-7.74) -0.014*** (-12.75)
NOA 0.005*** (3.98) 0.004*** (6.24)
Constant 0.448*** (16.04) 0.455*** (29.12)
Industry FE YES YES
Adjusted R-squared 0.10 0.11
Observations 23,069 28,874
註：* 表示達 10% 顯著水準；** 表示達 5% 顯著水準；*** 表示達 1% 顯著水準。
各變數之定義請詳表 2。括號為 t 值。標準差估計係採用 Petersen (2009) 群聚穩健標準誤 (Cluster-adjusted
Standard Error) 矯正公司別異質性後之標準差。

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