Page 113 - 臺大管理論叢第33卷第1期

NTU Management Review Vol. 33 No. 1 Apr. 2023

伍、結論與啟示

本文透過實證分析，確認公司治理水準與內部控制品質對企業績效的正向影響
在物流企業中成立，且公司治理與內部控制的相互作用會放大內部控制對物流企業
績效的促進作用，公司治理在其中起到正向調節作用，是以物流企業提升公司治理

水準比加強內部控制更為重要。我們認為，物流企業應進一步提升股權集中度，股
權集中度越高，股東權益與物流企業績效關聯度越高，改善治理環境的動機越明顯。
此外，降低董事會成員無薪酬董事的比例並提高獨立董事的比例，這也是提升治理
水準行之有效的方法，此係因無薪酬董事由於不受公司的薪酬制約缺乏行動力，而
獨立董事不受制於管理層，不會與管理層合作損害股東利益；最後，適當的員工激
勵能降低公司治理程式推進所面臨的阻力。
另外，物流企業也應力求企業內部控制程式的實施、評價的流程化與透明化，

加強物流企業內部控制程式體系的建立，提升物流企業的內控思維，聘用專業的內
部控制風險管理人員，保證物流企業的運作處於合規合法的前提下，不存在重大紕
漏，保證物流企業財務績效資料的真實準確，不存在由於舞弊等導致的重大錯報風
險。
本文也確認，物流公司治理與內部控制對物流企業績效的影響有連續性，亦即
存在滯後影響，且公司治理為一期滯後，內部控制為兩期滯後，公司治理的滯後效
應更短。此再次表明物流企業應當首先提高公司治理水準，而後提升內控品質，同
時，公司治理又進一步放大內部控制對績效的作用，使得績效提升效果最大化。
不過，不同行業、不同股權性質對於公司治理與內控品質在企業績效上發揮的

作用具有較大差異，考慮行業異質性與股權異質性的研究是保證實證結果穩健的前
提。私營物流企業不論是在公司治理水準還是內部控制品質上，都比國有物流企業
發揮的作用更大，主要原因還是規範化的企業治理及內部控制程式能有效避免企業
犯錯誤，有利於管理者做出實現企業效益最大化的決策。國有物流企業應充分重視
現代公司治理結構優化建設和內部控制程式的完善，例如：將公司治理與內部控制
水準納入管理者的考評體系；運用內部審計與外部審計相結合的多重監督體制，既
要選擇具備獨立性的審計機構也要防範管理層內部舞弊。各級國資委應建立健全國

有物流企業的內控體系並強化執行，加強內控資訊化建設力度，建立內控體系定期
抽查評價工作制度，並有效利用監事會、內部審計等監督檢查工作成果，加大責任
追究力度，促進治理結構與內控體系優化。

105