Page 208 - 34-1
P. 208

The Effect of SEC’s Comment Letters on the Comparability of Non-GAAP Earnings




               表9 額外分析―控制Black et al. (2021)「排除項之不一致性 (INCONSISTENCY)」
                                             NG_COMP4                   NG_COMPMIDDLE
                        變數                        (1)                          (2)
                POST                              0.138***                     0.115**
                                                 (2.660)                       (2.238)
                POST_CDI                         -0.202***                     -0.250***
                                                (-2.702)                      (-3.346)
                INCONSISTENCY                     0.007                        -0.011
                                                 (0.062)                      (-0.101)
                STD_SALE                          0.405                        0.313
                                                 (0.422)                       (0.326)
                STD_OCF                          -0.196                        -0.250
                                                (-0.082)                      (-0.105)
                SALE_GROWTH                      -0.037                        -0.016
                                                (-0.649)                      (-0.272)
                OCF                               0.812                        0.937*
                                                 (1.600)                       (1.850)
                MTB                               0.004                        0.003
                                                 (1.326)                       (1.244)
                ROA                               0.206                        0.447**
                                                 (1.156)                       (2.512)
                LEV                              -0.069                        -0.088
                                                (-0.386)                      (-0.495)
                SIZE                              0.262***                     0.224***
                                                 (3.564)                       (3.054)
                BIG4                             -0.017                        0.002
                                                (-0.089)                       (0.009)
                LOSSPROB                         -1.678***                     -1.652***
                                                (-7.701)                      (-7.597)
                Constant                         -2.618***                     -2.560***
                                                (-4.349)                      (-4.262)
                Firm FE                        Included                      Included
                R 2                               0.145                        0.154
                N                             1,081                        1,081
               註: 本表主要列示控制個別年度固定效果之模式 (5) OLS 迴歸分析之估計係數,並考慮了聚類於公司
                   層級的標準誤。 t值列示於括號中。各變數之定義請參閱附錄一的變數定義表。「*」、「**」、「***」
                   分別表示達到 10%、5%、1% 之雙尾檢定顯著水準。


                                                     200
   203   204   205   206   207   208   209   210   211   212   213