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The Effect of SEC’s Comment Letters on the Comparability of Non-GAAP Earnings

表9 額外分析―控制Black et al. (2021)「排除項之不一致性 (INCONSISTENCY)」
NG_COMP4 NG_COMPMIDDLE
變數 (1) (2)
POST 0.138*** 0.115**
(2.660) (2.238)
POST_CDI -0.202*** -0.250***
(-2.702) (-3.346)
INCONSISTENCY 0.007 -0.011
(0.062) (-0.101)
STD_SALE 0.405 0.313
(0.422) (0.326)
STD_OCF -0.196 -0.250
(-0.082) (-0.105)
SALE_GROWTH -0.037 -0.016
(-0.649) (-0.272)
OCF 0.812 0.937*
(1.600) (1.850)
MTB 0.004 0.003
(1.326) (1.244)
ROA 0.206 0.447**
(1.156) (2.512)
LEV -0.069 -0.088
(-0.386) (-0.495)
SIZE 0.262*** 0.224***
(3.564) (3.054)
BIG4 -0.017 0.002
(-0.089) (0.009)
LOSSPROB -1.678*** -1.652***
(-7.701) (-7.597)
Constant -2.618*** -2.560***
(-4.349) (-4.262)
Firm FE Included Included
R 2 0.145 0.154
N 1,081 1,081
註： 本表主要列示控制個別年度固定效果之模式 (5) OLS 迴歸分析之估計係數，並考慮了聚類於公司
層級的標準誤。 t值列示於括號中。各變數之定義請參閱附錄一的變數定義表。「*」、「**」、「***」
分別表示達到 10%、5%、1% 之雙尾檢定顯著水準。

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