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NTU Management Review Vol. 33 No. 2 Aug. 2023

其中，CG 為公司治理變數，本研究以公司獨立董事是否具有會計或財務專長
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作為公司治理之替代變數 ，並設為虛擬變數，若當年度公司董事會中具備有會計
專長或財務專長的獨立董事，則 CG 設為 1，否則為 0；其他控制變數則與模型 (1)
一致。主要觀察變數為模型 (3) 中的 β 與 β ，透過觀察 β 了解公司治理對避稅行為
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與財報可讀性關係的調節效果，並進一步觀察在控制了其他公司治理變數後，產業
專精會計師 (β ) 是否具有增額的調節效果。模式 (3) 之實證結果顯示（未列表），
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公司治理與避稅程度交乘項 (TA×CG) 與財報可讀性分數間呈現顯著負相關，說明
公司治理確實可起到減緩避稅程度與可讀性間負向關聯的作用；而在控制了公司治
理變數後，可觀察到會計師產業專精與避稅程度交乘項之係數 (TA×SPEC) 依然呈
現顯著負相關，此結果說明產業專精會計師相較其他公司治理表現，確實有減緩避
稅程度與可讀性間負向關聯的增額效果。由上述結果可知，本研究假說依然得到
支持，亦支持本研究所主張公司治理可調節避稅行為與財報可讀性間負向關係之論

點。
第八，產業專精會計師變數 (SPEC) 可能存在內生性問題。為避免可能存在的
內生性問題而造成研究結果之偏誤，本研究採二階段迴歸 (Two-stage Least Square
Regression) 方式重新檢測假說二，並以公司於同產業中的市占率（市占率為公司銷
貨收入除以該產業銷貨收入總額）作為工具變數。本研究認為，公司的市占率可反
映公司所處之產業環境的競爭程度。根據劉政淮、翁慈青與賴玉鳳等 (2013) 的研究
結果指出，當企業的產業環境競爭程度愈強時，為了避免公司內部資訊透過相同的
會計師事務所洩漏至其他競爭對手當中，公司會傾向選擇聘任其他不具產業專精度
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的事務所，因此聘任產業專精會計師的機會顯著下降 。再者，當前並無文獻證實
產業環境的競爭程度是否會影響管理當局透過提供可讀性較差的財報來隱藏避稅活
動之行為。實證結果顯示（未列表），在控制公司自我選擇產業專精會計師的影響
後，會計師產業專精之係數 (SPEC) 以及與避稅程度交乘項之係數 (TA×SPEC) 依然
呈現顯著負相關，初步可排除內生性問題疑慮，本研究假說仍獲支持。
最後，關於產業專精會計師之相關研究，早期文獻大多以事務所層級 (Firm-
level) 為觀點進行探討，但近年來，因查核會計師揭露規範的變革，使會計師個人

12 本研究感謝匿名審查者之建議。
13 本研究亦進行工具變數不足認定檢測 (Under-identification Test)，用以驗證工具變數的有效性。
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未列表結果顯示，迴歸式中 χ -statistic 皆達 1% 顯著水準，即拒絕工具變數未具相關性之虛無
假設。此外，本研究亦進行弱工具變數檢測 (Weak Instrument Test)，F 值 (Cragg-Donald Wald
F-statistic) 皆大於 Stock and Yogo (2002) 所提的 10% 偏誤臨界值（即 16.38），表示並未存在
弱工具變數問題。

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