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營運資金管理與裁決性應計數之估計
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變動之增額測試，強化營運資金投資造成現金增資公司有較大裁決性應計數之推論。
最後，本研究進行若干額外測試，包括分析多年期裁決性應計數型一錯誤，以及採員
工人數變動率連續變數與按外部融資比率衡量營運資金管理程度等，測試結果皆與本
研究主要結果一致。整體而言，因應計數盈餘管理與營運資金管理行為，都會造成應
計項目變動，故無法清楚地界定裁決性應計數係來自管理階層操弄盈餘，或是正常營
運決策產生之結果。因此，當學術研究與實務上依賴
Jones
模型估計之裁決性應計數
判斷管理階層是否涉及盈餘管理時，應考量營運資金管理造成應計數變動之效果，及
Jones
模型使用上之限制，避免裁決性應計數之估計偏誤對推論之干擾。