Liu, Y. J., Liu, W. V., and Hsieh, J. N. 1993. An Empirical Evidence on Stock Overreaction in Taiwan Stock Market. NTU Management Review, 4 (1): 105-146
劉玉珍, 國立中正大學財務金融所
劉維琪, 國立中山大學企業管理所
謝政能, 國立中山大學企業管理所
Abstract
本研究旨在探討台灣股市投資人是否有過度反應行為。首先計算贏家及輸家的累積異常報酬，並以T檢定法、迴歸法與相關分析檢定過度反應現象是否存在。研究結果顯示，指控制風險單一因素的結果顯示，過度反應現象並不存在。但若從過度反應的套利投資策略來看，在同時排除公司規模與風險差異兩個因素時，則發現中、大型股不符合過度反應假設，但是小型股的投資人則有過度反應現象。