Liu, Y. J., Liu, W. V., and Shih, H. A. 1991. An Empirical Study on Price Discovery of Taiwan Stock Market. NTU Management Review, 2 (1): 119-138
劉玉珍, 國立中山大學企管研究所
劉維琪, 國立中山大學企管研究所
史習安, 國立中山大學企管研究所
Abstract
本研究採用市場模式及成交量模式進行殘差分析，檢定臺灣股價顯現真實價格的能力。首先，觀察資訊不對稱現象、衡量期間效果與費雪效果是否存在，並進一步以喊價代替成交價，消除部分的衡量期間效果，觀察報酬率的隨機性。使用日內逐筆資料進行實證，結果顯示臺灣股市資訊不對稱情形、短期衡量期間效果與費雪效果存在，因此，臺灣股市成交價無法顯現真實價格。
Keywords
資訊不對稱衡量期間效果費雪效果顯現真實價格的能力