媒體聲譽對企業社會責任得獎企業其股市表現與財務績效之影響

Wei, Y. C., Lu, Y. C., Chen, J. N., and Wang, D. L. 2018. The Impact of Media Reputation on Stock Market and Financial Performance of Corporate Social Responsibility Winner. NTU Management Review, 28 (1): 87-140. doi:10.6226/NTUMR.201804_28(1).0003

魏裕珍, 國立高雄科技大學金融系副教授
盧陽正, 銘傳大學財務金融學系教授
陳振南, 銘傳大學財務金融學系教授
王丹薐, 勤業眾信聯合會計師事務所風險諮詢服務部門副理

Abstract

本研究以天下及遠見雜誌評選之企業社會責任得獎公司為研究樣本,剖析企業社會責任獎項公告期間,媒體聲譽對公司股市表現與財務績效之影響。本研究應用內容分析法捕捉財經新聞報導隱含之資訊,實證結果發現媒體報導可向利害關係人傳遞企業之聲譽評價,未獲獎企業有動機在得獎公告前提升其媒體曝光程度與報導之淨樂觀程度,避免與獲獎企業之形象差距過大,但平均而言獲獎企業的媒體聲譽仍顯著高於未獲獎企業。此外,本研究發現事件公告後約四至五個月,獲獎企業之市場真實報酬顯著優於未獲獎企業。投資人於獎項公告期間進行投資決策時,可考量媒體聲譽優良之獲獎企業作為標的選擇。 


Keywords

企業社會責任媒體聲譽股市表現財務績效內容分析


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