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Does Political Activism Matter for Firm Innovation Capability?

伍、結論

本研究以臺灣 2008 年至 2019 年間之三屆立法委員選舉，探討上市櫃公司從
事政治行動主義對企業創新能力之影響。由於目前學界對公司透過捐贈政治獻金對
於企業創新的影響存在正反兩面觀點，一方面企業進行政治關聯較可以獲取政治資

訊與資源之裨益（例如：避稅、股票報酬及獲得政府契約等），並有助於降低政治
不確定性，因而帶動企業創新能力之投入與發展。另一方面，政治連結亦有可能導
致企業過度仰賴政治關聯並壓縮其他資源之配置，反而產生政治資源詛咒或排擠效
應，使得企業降低創新能力投入的誘因。本研究之實證結果顯示，企業從事政治行
動主義提供政治獻金或捐贈較多政治獻金予立法委員候選人時，對企業的創新能力
具負向影響。其次，本研究進一步觀察到相較於其他產業，資訊電子產業公司的政
治行動主義，可能會加劇與企業創新能力之負向關係。整體而言，本研究結果顯示

公司從事政治行動主義所建立之政治關聯，存在政治資源詛咒的問題，使得企業在
資源配置上產生排擠效應，阻礙了企業創新能力之發展，故支持「政治資源詛咒效
應假說」(Hou et al., 2017)，而將政治連結視為是一種「尋租」機制，公司會犧牲企
業創新以換取政治利益 (Zhong and Zheng, 2025)。
然而，本研究尚存在些許研究限制。由於本研究主要透過我國監察院獲取營利
事業對立法委員提供政治獻金之資料，然因個人資料保護法之限制，目前無法捕捉
企業高階管理人員藉由個人捐贈政治獻金予立法委員之詳盡資料，故僅能囊括營利
事業個體透過政治獻金從事政治行動主義之情況。其次，尚有許多企業可能透過非
公發子公司、主要上層集團企業或投資控股公司進行政治獻金的捐贈，惟本研究在

捕捉營利事業政治獻金的捐贈資料時，是透過監察院提供捐贈公司之「統一編號」
欄位定義政治獻金之歸屬公司，故目前僅能夠就上市櫃公司自身的政治獻金進行探
討，建議未來研究若能獲得較為完整的公司資料，可進一步透過企業集團角度檢視
營利事業政治獻金捐贈對創新之影響。最後，本研究只針對公司向立法委員提供的
政治獻金進行分析，係考量立法委員的立法權影響公司所屬產業相關法規制度較
大，並會對相關政策進行監督。但企業亦可能對於擁有行政權之政治人物（例如：
總統與縣市首長）從事政治行動主義而捐贈政治獻金，建議未來研究亦可就公司與

不同層級政治人物接近之政治關聯作更進一步的探討。

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